MiCAR 正在允许德国银行探索加密资产

以下是BitGo Europe GmbH位于德国法兰克福的机构数字资产基础设施提供商、机构销售总监Benedikt Rütter撰写的关于欧洲MiCA法规的文章。BitGo Europe GmbH自2023年10月24日起持有BaFin加密货币托管业务许可证（第1节（1a）句子2第6项KWG）。

这里的市场相当有趣。德国是最早认识到数字资产重要性并制定具体监管的国家之一。这些举措包括对这一新类别金融工具的定义，以及推出全球最早的加密货币托管许可证之一。自2020年1月1日起，BaFin已对提供加密资产和/或私有密码学密钥托管、管理与保管的企业发放许可证。

凭借这一早期优势，以及德国在银行与金融服务领域的历史实力，人们或许会预期这里的市场会更加成熟。事实上，根据Statista的数据，2017年至2020年市场一直呈稳步上升态势，在此期间增长至接近5亿美元。到2021年，该数据增长超过四倍，达到22亿美元。在此期间，每位客户的收入从134.70美元升至228.80美元。

2021年下半年发生的事件使加密市场在全球范围内急剧下跌。随后出现了对MiCAR最终敲定的等待，以及必须由欧盟解决并授予监管权限的、与BaFin和Bundesbank相关的所有法律事宜。尽管市场规模现已几乎恢复到2021年的水平，但收入并未同步回升。截至68.20美元，每位客户的收入接近历史最低水平。

这在一定程度上是由于机构客户参与度不足，而机构客户通常所带来的每客户收入往往高于零售客户。银行进入市场可能对机构释放出积极信号，但截至目前，只有少数几家银行已获得许可证。

正如我们在美国通过现货Bitcoin和Ethereum ETF的成功所看到的那样，许多机构希望将投资多元化到数字资产领域，但前提是只能与他们信任的合作伙伴合作。银行具备这种信任。MiCAR加上BaFin的监管要求，应能为银行及其客户提供进入市场的“安全背书”。

银行在捕获新的收入来源、留住现有客户，甚至通过提供加密服务来吸引新客户方面，拥有许多机会。

从安全的机构交易开始显而易见。Commerzbank和DZ Bank已经走上了这条路。随着对数字资产的信心不断提升，质押、借贷和放贷同样是具有吸引力的机会。相关清单还在不断延伸。区块链正被应用到传统金融服务的方方面面，包括清算、交割、债券发行以及更多领域。

所有这些活动的基础都是安全托管，无论是通过银行还是其他获牌提供商。具体的产品本身并不一定要从零开始打造。合作伙伴关系是进入市场的最快路径，而概念验证也可以在不承担高昂内部成本风险的情况下完成。数字资产行业依然足够年轻，仍有待挖掘的潜力；但又足够成熟，已经拥有经过验证、长期建立的基础设施公司，能够提供即插即用的能力。

仍有时间来抢占先发优势。加密原生公司起步更早，并且已有部分公司开始提供传统金融服务，例如信用卡、账单支付和储蓄账户。然而，银行拥有信任基础和已安装的客户群，对于它们而言，市场空间依然广阔、机会敞开。

话虽如此，40岁以下人群对加密货币的偏好正在不断上升。银行的采用周期通常也非常漫长。现在正是开始进行测试并创造新的收入来源的时机。

怎么做？将钱包与您的银行账户连接，以了解用户体验。对客户进行调研以评估兴趣。与成熟机构沟通，了解市场格局以及不同提供商之间的关键差异。梳理并确定您的价值主张，以及您将如何对其进行营销。选择一个细分领域开展概念验证。可以从少量币种开始，也就是前五个或前十个。

最关键的一点是维护安全与信任，而德国银行在这方面的优势非常明显。这也是他们最重要的资产之一。当前之所以很少有银行提供加密产品和服务，是因为尚不清楚如何以安全方式开展相关业务。现在既然有了指导与指引，我们就将看到市场重新进入增长模式。

关于BitGo

BitGo是领先的数字资产解决方案基础设施提供商，通过受监管的冷存储提供托管、钱包、质押、交易、融资与结算。BitGo成立于2013年，是首家专注于仅服务机构客户的数字资产公司。BitGo致力于推动一个无国界、24/7可访问的数字金融服务经济。凭借全球多家Trust companies，BitGo已成为超过1,500家机构客户的首选安全与运营中枢，覆盖50个国家，其中包括许多全球顶级品牌、加密货币交易所与平台。BitGo还保障约20%的所有链上Bitcoin交易按价值计算的份额，是最大的独立数字资产托管机构。

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