刚刚在Polymarket的总统选举投注市场上注意到一些疯狂的事情。交易量数字根本对不上。比如，真正的领跑者——范斯、纽森、卢比奥——他们的总合在3500万美元左右。但接着你又看到勒布朗·詹姆斯有4800万美元的投注，金·卡戴珊有3400万美元，还有一些其他候选人几乎没有获胜的可能性。这真是奇怪。

最疯狂的部分？获胜概率不到1%的候选人，占据了超过三分之二的所有总统选举投注活动。我们在谈大约3.86亿美元的几乎不可能的结果。仅仅埃隆·马斯克就有2300万美元的投注，尽管他根本没有资格参选。纽约市长佐兰·曼丹尼也是如此——有1800万美元的投注，但宪法上禁止他当选总统。

那么，为什么交易者会把钱投入这些死胡同的赌注呢？消息称Polymarket今年将推出一个代币，并进行空投。一些交易者猜测你的代币分配可能与总交易量挂钩。基本上，你可以在金·卡戴珊成为总统的赌注上投一点小钱，只是为了提升你的活跃度指标，从而在空投到来时获得更多的代币。Polymarket确认了代币的推出，但没有透露分配方式。

与此相比，Kalshi的总统选举市场看起来完全不同。那里的交易实际上集中在真正的竞争者身上。Marco Rubio在Kalshi上的交易量占比为10.6%，而在Polymarket上只有1.7%。这就像是两个完全不同的市场。

整个事情让我觉得像是有协调的交易量膨胀。无论是偶然还是故意，这些长远候选人的投注模式都在讲一个相当清楚的故事，关于到底是什么在真正推动活跃度。