我刚刚查看了比特币ETF的资金流数据，发现了一些有趣的情况正在发生。美国现货ETF刚刚连续8天出现资金净流入，总计21亿美元（2.1千亿美元）。这是自2025年10月以来最长的一次连续流入；当时曾推动比特币创下历史新高126,000美元。这些ETF的总资产目前已接近1,020亿美元，约占比特币市值的6.5%。

价格走势相当“干净”：在这段时间里，比特币从68,000美元涨到77,000美元，几乎与这批资金流入完美同步。但问题在于，几乎没有人说清楚这一点：当有人通过ETF买入21亿美元时，另一些人正在悄悄卖出。

链上数据表明，比特币已经重新回到其“真实市值（Bitcoin Valor de Mercado Verdadero）”78,100美元，这是自1月中旬以来的第一个水平。但真正的关键在于下一个水平：80,100美元——这是过去155天里所有买入者的平均成本。只要比特币突破这一水平，超过54%的近期买家将处于盈利状态。而历史上，卖点往往就在这里出现。

短期持有者（short-term holders）的已实现利润已经飙升到每小时440万美元。这是今年每次出现本地高点之前所设定门槛的3倍。局势很明朗：要么比特币在80,100美元上方维持涨势，要么就会像本轮周期中此前每次高点一样再次被抛售。这就是值得重点盯住的价位。