黄金价格在鹰派美联储押注和油价走高的背景下承压抛售

黄金（XAU/USD）在周一欧洲时段仍承压于$4,700关口下方，努力从三日低点反弹的过程中止跌回升。随着投资者在地缘政治不确定性升温，以及对美国联邦储备可能会在更长时间内维持较高利率的预期升温，持续转向美元避险需求，美元走强仍在给黄金带来压力。

在霍尔木兹海峡紧张局势再度升级之后，美伊和平协议的希望也随之黯淡。美国总统唐纳德·特朗普与伊朗双方都拒绝了对方最新提出的结束冲突方案。据报道，伊朗拒绝美国要求其拆除核设施，并在未来20年内停止铀浓缩。随后，特朗普将伊朗的回应形容为“完全不可接受”。地缘政治风险的再度升温再次推高原油价格，进一步加剧通胀担忧，并给黄金带来额外压力。

与此同时，强劲的美国经济数据强化了对“鹰派美联储”的预期。最新一期非农就业报告显示，美国4月新增就业岗位115K，超过市场预期；失业率维持在4.3%。市场参与者现在认为，今年美联储降息的可能性更小，交易员对年内至少一次加息25个基点的概率定价已超过20%。较高的利率预期继续支撑美元，并降低对黄金等不计息资产的需求。

不过，交易员在本周关键的美国通胀数据公布前依然保持谨慎，包括消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）。投资者还将关注美国零售销售数据，以及联邦公开市场委员会（FOMC）官员的讲话，以获取关于美联储政策走向的更多线索。尽管目前仍偏弱，但缺乏强劲的后续卖盘，表明交易员仍在等待进一步确认，然后才会宣布黄金从上周低点（接近$4,500这一心理关口）反弹已经结束。

从4小时图来看，XAUTUSDT在接近4780–4800阻力区遭遇回绝后，动能开始走弱。当前价格约在4660附近波动，随着看涨动能减弱。

目前市场仍处于区间震荡格局。若跌破4600，可能打开向4530–4500支撑区域的进一步空间。从上行角度看，只要守住4600，或许还能再度反弹至4720以及4800阻力位。

关键阻力位：• 4720 • 4760 • 4800

关键支撑位：• 4600 • 4530 • 4500

总体而言，除非价格能够果断突破4800或跌破4500，否则整体趋势仍将维持横盘。

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