我们之前看到的加密货币反弹正在迅速降温，而且有一个大规模的挤压正在形成，很多人还没有充分关注到。分析师们指出市场上正在发生一些重要的事情——我们正处于早期投资者开始获利了结的节点，这对价格造成了严重的压力。

有趣的是，这个周期变得多么可预测。每次我们看到加密货币的强劲上涨，总会有一个不可避免的第一季度洗盘期，机构投资者和早期投资者会套现。问题是，这次感觉更为明显，因为在此之前我们经历了如此持续的反弹。市场变得相当狂热，现在现实开始显现。

获利了结的不仅仅是散户投资者。我们谈论的是大量资金从仓位中撤出。这会产生多米诺效应——当某一部分开始抛售时，会触发止损，迫使其他人也退出。这是典型的市场机制，但目前的规模让人措手不及。

使这个周期不同的是机构层面。现在进入加密市场的传统金融参与者比以前多得多，他们的退出策略也与老派社区不同。他们更机械化、更有纪律，这意味着卖压变得更加持久。

每次下跌都被立即买入的黄金时期？目前肯定已经结束了。我们正进入一个阶段，市场必须消化其涨幅，弄清楚真正的基本面支撑是什么。加密市场一直是周期性的，但有如此多的机构资本参与，周期变得更加明显，也更难忽视。

如果你在加密领域，这可能是一个理性对待仓位、避免被噪音左右的好时机。我们现在看到的波动性只是游戏的一部分。