所以我回顾了一下去年的一些需求信号，关于比特币2025年价格预测的情况，发现了一些有趣的地方。当我们进入2024年底时，有一个关于BTC可能达到$200K 的整体论点，基于鲸鱼的积累和ETF的流入。当时的数据相当有说服力——鲸鱼每年增加大约331,000个比特币，而ETF在前一季度已吸收了超过20万。

大家关注的关键水平是在交易者实现价格指标的$116K 附近。那本应是牛市真正启动的信号。显然，我们没有按预期到达那个点，现在到了2026年5月，价格为$80.62K。事后看来总是清楚，但值得注意的是那些需求指标——鲸鱼的积累、ETF的持仓——它们是真实的信号，即使时机有所偏差。

我意识到，比特币2025年价格预测是基于一些坚实的链上基本面，但市场并不总是仅凭逻辑而动。牛市评分指数发出黄色警告灯，显示出与2024年类似的模式，但又有一些变化。尽管如此，当我观察当前的持有者分布和长期积累模式时，关于机构资本塑造加密市场的基本论点并没有改变。现在的问题是，我们是否只是在一个盘整阶段，还是整个周期已经被重置。