加密货币的最差投资回报率

有些筹集了数十亿，有些一无所获。
我们对所有10个👇进行了排名
1️⃣ // 图表：1,177,073年
→ 2021年筹集2.721亿美元
→ 产生231美元的年度收入
→ 查询费用流向索引者
→ 协议税几乎没有捕获
→ 教科书式基础设施价值捕获失败
2️⃣ // strike：9,420年
→ 2022年筹集$80M
→ 比特币闪电支付的论点
→ 8,492美元的年度收入
→ 用户从未真正到来
→ 闪电高峰期，零牵引力
3️⃣ // rain：3,544年
→ 完成4.479亿美元的C轮融资
→ $126K 年度化协议收入
→ 33亿美元市值估值
→ $743M 财政 sitting idle
→ 投资者定价未来变现事件
4️⃣// space and time：368年
→ 筹集$50M 总额
→ 去中心化数据仓库推介
→ $135K 今日年度化收入
→ 企业推介，业余爱好者收入
→ RWA相关但结构性卡住
5️⃣// flying tulip：135年
→ 最近筹集4.315亿美元
→ 安德烈·克罗尼的最新项目
→ 320万美元年度化协议收入
→ 永久看跌保护本金
→ 数十亿美元的承诺，尚未交付
6️⃣ // axie infinity：134年
→ 在高峰期筹集$159M
→ 曾赚取数亿美元
→ 现在每年做119万美元
→ 代币经济学扼杀了飞轮
→ 比任何人都交付得更多
7️⃣// superstate：38.5年
→ 总筹集9650万美元
→ 代币化国库RWA玩法
→ 251万美元年度化收入
→ 叙事筹集，交付跟上
→ 其中一项认真的尝试
8️⃣// securitize：15.7年
→ 总筹集1.472亿美元
→ 每年收入940万美元
→ 真实产品，真实使用
→ 正常的风险投资回报曲线
→ RWA严谨完成
9️⃣// jito：12.3年
→ 筹集$50M
→ 407万美元年度收入
→ 索拉纳的MEV基础设施层
→ 真实使用，真实费用
→ 长远但合理的前景
🔟// lighter：2.5年
→ 筹集$68M
→ 2726万美元年度收入
→ 永续交易所，zk订单簿
→ 无代币，无炒作周期
→ 在推介资料之前已交付
核心结论
→ 10个中有9个需要数十年
→ 其中一个需要超过一百万
→ 筹集资本≠获得牵引力
→ 市值≠实际收入
→ 只有一个在运转
我们如何衡量这个❓
回本所需年数 = 总筹集 ÷ 年度化协议收入。
这里的收入 = defillama的协议留存部分。
由财政或代币销毁保留的部分，而非用户支付的全部费用。
许多协议设计上将费用路由给供应商、索引者、验证者或流动性提供者。那部分收入在网络层面是真实的。只是没有落在协议的资产负债表上。这个列表衡量的是协议层面的资本效率，而非全网的经济活动。
完全排除：morpho、ethena、lido（架构上的费通道）。稳定币发行商（Tether、Circle、Paxos），因为它们是企业股权融资，而非VC产品协议。
数据来源：defillama。这是个数学问题。