刚刚了解了彼得·希夫关于未来走势的最新预测，老实说，这位经济学家没有粉饰任何事情。二月份，他在接受格伦·迪森的采访时相当直率——基本上说美国经济将在2026年前变得更糟，如果你知道该从哪里看，警示信号已经出现。

据希夫所说，核心问题归结为不可持续的债务水平和美元的走弱。将数字一对比，就相当明显。联邦债务从2008年危机时的大约9-10万亿美元膨胀到现在的超过38万亿美元。这不仅仅是一个更大的数字——它根本改变了系统的脆弱性。而且有趣的是：希夫的预测已经持续了十多年，但变化在于他所警告的结构性问题实际上变得更糟，而不是变得更好。

黄金突破每盎司5000美元在他看来不仅仅是投机性飙升。他视之为市场信号——基本上是投资者和中央银行对传统美元体系失去信心。你已经看到一些中央银行开始多元化持有黄金储备，部分原因是美国的外交政策和贸易紧张局势让各国希望减少对美元的依赖。

让我特别注意的是他对利率的看法。现在，人工压低的利率基本上是维持一切运转的唯一因素。但如果利率恢复到任何接近历史水平的状态，政府的债务偿还将变得无法负担。而且不同于2008年那时美元作为避风港的情况，希夫预期这次会出现相反的局面——美元会急剧下跌，信心进一步动摇。美元指数创下多年新低，对瑞士法郎的汇率也创出新低，都是这一转变的早期迹象。

展望2026年，希夫的预测显示表面之下的状况正在恶化。GDP数字看似不错，但这在很大程度上是靠债务驱动的支出，尤其是在人工智能投资方面。抛开这些噪音，生活成本上升压得普通人喘不过气来，而就业市场也在变软。他甚至预测政治会出现动荡——共和党在中期选举中可能失去众议院和参议院的席位。

“表面之下的事情很困难，”他说，而这些问题随着时间推移只会加剧。无论你是否认同彼得·希夫的所有预测，他所强调的数据——债务水平、美元走弱、中央银行的行为——都是真实存在的，值得关注。