迈克尔·布瑞说，今天的市场感觉就像“1999-2000年泡沫的最后几个月”

迈克尔·布瑞（Michael Burry）出席《大空头（The Big Short）》在纽约市（New York City）的祖辉格尔德剧院（Ziegfeld Theater）举行的纽约放映会。时间为2015年11月23日。

Astrid Stawiarz | Getty Images

以《大空头》走红的迈克尔·布瑞警告称，股市对人工智能的执念，开始让人联想到互联网泡沫的最后阶段。

“绝对是AI没完没了。整天除了AI，没人谈任何其他事情，”布瑞在周五的一篇Substack文章中写道。此前他在长途开车途中收听了金融电视和广播的相关报道。

这位最以预测美国住房崩盘而闻名的投资者表示，股票不再以合乎逻辑的方式对诸如就业报告或消费者情绪等经济数据作出有意义的反应。周五，标普500指数（S&P 500）攀升至新的历史最高点，因为交易员关注的是略好于预期的4月就业报告，而不是消费者情绪创下的历史最低读数。

“股票上涨或下跌不是因为就业或消费者情绪，”布瑞写道。“它们之所以直线上行，是因为它们一直在直线上行。基于一个只有两字母的论点——人人都觉得自己理解了……感觉就像1999-2000年泡沫的最后几个月。”

布瑞将费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index，SOX）的近期走势，与2000年3月之前那段科技股崩盘前的上行行情作了对比。本周该指数上涨超过10%，推动其2026年的涨幅达到65%。

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SOX在2026年

这些评论正是在过去两年里，投资者大量涌入AI相关股票之际，推动美国主要股指屡创新高。与AI基础设施和软件相关的半导体公司以及大型科技龙头引领了这轮上涨行情；生成式AI带来的热情，也推动估值出现大幅飙升。

保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）也把当下这轮由AI推动的反弹，与互联网泡沫破裂前的时期进行了对照。不过，他认为牛市可能仍有进一步延续的空间。琼斯本周在CNBC的《Squawk Box》节目中表示，目前的环境让人感觉类似于1999年——大约是在2000年初科技股见顶的前一年——并估计这轮反弹还可能继续一年或两年。

与此同时，琼斯也警告称，如果估值继续扩张，最终的回调可能会非常剧烈。

“你只要想象一下，股市再涨40%，”琼斯说。“股市的GDP可能会到天哪，300%、350%。你就知道，一定会有一些……令人瞠目的那种回调。”

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