所以，第一个针对山寨币的杠杆ETF刚刚在本月在纽约证券交易所阿卡上市，它的目标是BNB期货的每日2倍回报。真是疯狂，华尔街在大多数现货ETF获批之前就开始进入山寨币杠杆产品了。BNB现在大约在650美元左右，比本周早些时候略有上涨。

整个杠杆ETF浪潮很有趣，因为它表明了机构的浓厚兴趣，但我注意到一些大多数人忽视的事情。当你查看从预售开始发行的交易所代币的历史回报时，早期进入的投资者绝对击败了上市后的买家。比如，以预售价格投资的某些交易所代币，价值从1000美元变成了ATH时的数百万美元。这才是真正的故事，没人会谈论。

与此同时，比特币稳稳地保持在80,000美元以上，ADA在0.28美元左右，没有真正的催化剂，SOL在93.80美元，但还在等待比特币的动能。BNB的杠杆ETF对它有利，加上季度销毁，但实际上还需要一个完整的周期才能看到1000美元。杠杆产品对交易者来说很酷，但它们和早期交易所基础设施项目带来的非对称回报不同。

区别在于供应。每个在预售期间填满的阶段，都是上市后买家永远不会在这些价格触及的供应。一旦上市事件发生，你就面对完全不同的价格发现。这就是为什么早期持有者总是在这些玩法中获胜，不是因为炒作，而是因为实际的供应机制。