刚刚意识到，自那次残酷的二月下跌以来，比特币已经走了很长一段路。2月27日，我们看到BTC跌至65,290美元，市场一片惊慌——恐惧与贪婪指数为14，基本处于极端恐惧区域。连续五个月的亏损让所有人都相当看空。可关键在于：即使在那场血腥洗盘期间，现货ETF仅用3天就净流入了11亿美元——在当时是连续6周以来最强的资金积累。这种机构在低位买入的行为，现在看来相当明智。当前比特币价格大约在80.20K美元左右，所以我们已经从2月那些低点反弹了大约20%。整个2026年2月28日这一整段时间都让人感觉像是“投降时刻”，但很明显，机构当时在悄悄地加仓，而散户则在恐慌性卖出。彼时的信号相互矛盾——散户对反弹过度乐观，而机构却在底部持续增持。大家在2026年中期都在期待的监管明朗化，可能也起了作用。有意思的是，二月最终压垮我们的宏观压力，后来反而成了这次复苏的铺垫。下次当恐惧情绪再次飙升时，值得记下来。