📍4月的非农就业再次超出预期

📌美国4月非农就业人数增加+115K（远超预期的+65K）。
3月数据由+178K修正为+185K，但2月数据由-133K修正为-156K。
两个月的总修正低于之前报告的-16K。
📌就业增长主要来自防御和服务行业，如教育-医疗+46K，运输-仓储+30K，零售+22K，娱乐-住宿+14K。
对经济周期更敏感的行业则表现疲软：金融-11K，政府-9K，制造业-2K。
政府就业已连续从2025年底开始下降。
📌企业调查显示就业增加+115K，但家庭调查显示4月就业减少-226K，为连续第四个月下降。
全职工作大幅减少-424K，兼职增加+123K。
=> 全职劳动力降至2024年12月以来的最低水平。
📌出生/死亡模型在4月贡献+391K就业，为2025年10月以来最高。
如果大部分就业增长来自新成立企业的估算模型，扣除关闭企业的影响，后续修正的风险将更大（不太可靠）。
📌工资也开始降温。
每小时平均收入环比增长+0.2%（低于预期的+0.3%），同比增长+3.6%（也低于预期的+3.8%）。
工资降温表明服务类通胀压力正在逐渐缓解。
一个稳定的非农报告，值得注意的是家庭调查下降和出生/死亡模型贡献过大。
美国股市继续创新高。