全球外汇市场概览，5月4日至9日——美元在霍尔木兹海峡风险与货币政策分歧之间摇摆

📌 过去一周，外汇市场更多是受地缘政治驱动，而非传统宏观数据。霍尔木兹海峡周边的紧张局势一度推动WTI原油短暂接近每桶$102.5，随后随着缓和信号的出现，油价迅速大幅回落，导致资金流在“避险（risk-off）”与“风险偏好（risk-on）”之间快速切换。
💡 DXY在98附近窄幅波动，表明美元在压力时期仍保有其避险属性，但又缺乏足够的强度来形成清晰的上升趋势。主要压力来自市场预期：美联储（Fed）将比欧洲央行（ECB）、英格兰银行（BoE）和澳大利亚联储（RBA）更加谨慎；而美国就业数据不及预期的疲弱仅发挥了次要作用。
🔎 EUR/USD上涨至1.174–1.175附近，GBP/USD维持在1.353–1.360左右；与此同时，随着风险偏好回归，AUD与NZD表现突出，且RBA将利率上调至4.35%。加元也相对获得支撑，原因是油价仍处于较高水平，这帮助USDCAD比许多其他主要货币对更稳定。
⚠️ USD/JPY是波动最大的货币对，曾短暂逼近160，随后在日本央行（BoJ）干预后回落至154–155区域，并再度反弹至156–157。该货币对当前同时反映了避险需求、套息交易资金流以及干预风险，因此出现急剧波动的可能性仍然很高。
⏱️ 新兴市场货币面临更清晰的压力，尤其是能源进口型经济体，如IDR、KRW和INR。当油价保持高位时，进口成本与通胀压力会在“避险（risk-off）”阶段使新兴市场外汇更脆弱，尽管当市场对地缘政治紧张程度下降进行定价时，仍出现了一些反弹迹象。
✅ 下周需要重点关注的关键水平是WTI原油在$100–105附近，以及美国10年期收益率接近4.45%。如果霍尔木兹海峡紧张局势继续缓和，美元可能仍将偏弱，而EUR、GBP和AUD则仍有支撑；否则，新的升级头条可能会迅速将USD、JPY和CHF重新拉回到防御型资金流的中心位置。
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