意大利对Revolut处以1150万欧元罚款，原因是消费者违规。 最小的罚款揭示了最大的问题。

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意大利竞争管理局 Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato（AGCM）于4月2日对 Revolut 处以1150万欧元罚款，原因是其实施不公平的商业行为。该裁决涉及三项独立违规：投资服务、支付账户管理，以及将客户账户从立陶宛 IBAN 迁移到意大利 IBAN。Revolut 表示将向意大利法院提起上诉。

AGCM 的管辖范围是消费者保护，而非银行监管。这不是意大利银行（Bank of Italy）或欧洲中央银行（European Central Bank）的罚款。它是依据意大利消费者法典（Italian Consumer Code）开展的执法行动——第20、21、22、24和25条——涉及对零售客户的商业行为。明确这一点，对理解该决定的适用范围至关重要。

三项违规行为

第一项罚款为500万欧元，针对 Revolut Securities Europe UAB 和 Revolut Group Holdings。处罚原因是：未能从与客户的首次接触开始，清楚披露免佣金投资所涉及的额外成本与限制。AGCM 聚焦于部分股份（fractional shares）。由于其在风险、股东权利和可转让性方面与完整股份存在实质差异，监管机构认为这些差异并未得到充分告知。

第二项罚款同样为500万欧元，针对 Revolut Group Holdings 和 Revolut Bank UAB，原因是其在管理支付账户的暂停与限制方面采取了强势且不透明的做法。AGCM 认定，Revolut 未能提供充分的合同订立前信息、在施加限制之前作出充分通知，以及在账户被限制后提供充分的协助或救济。监管机构还明确指出：封锁客户资金的使用，有时甚至长达较长时间，会削弱客户行使合同权利以及满足紧急财务需求的能力。

第三项罚款为150万欧元，针对 Revolut Group Holdings 和 Revolut Bank UAB。处罚原因是：未能就获取意大利 IBAN 的要求和时间表提供清晰且详尽的信息——该 IBAN 以 IT 开头——而客户此前持有的是立陶宛 IBAN。

为何最小的罚款反而影响最大

关于 IBAN 迁移的罚款是三项中金额最小的。但它也最直接指向一个塑造 Revolut 欧洲扩张模式的关键结构性问题。

Revolut 通过其在立陶宛的银行实体 Revolut Bank UAB 在欧洲开展业务。该银行由立陶宛银行授权，并接受欧洲中央银行（European Central Bank）的监管。在欧洲单一市场规则（European single market rules）下，获得某一成员国授权的银行，可以在整个欧盟提供服务，无需在每个国家分别取得银行牌照。

Revolut 利用这一结构服务整个欧洲大陆（包括意大利）客户，同时维持其与立陶宛及欧洲监管机构的主要监管关系。

该模式带来的实际后果是：意大利客户长期以来持有的是立陶宛 IBAN——其账户标识以 LT 开头，而非 IT。随着 Revolut 努力将其意大利客户基础迁移到意大利分行的 IBAN，所进行的正是当其希望加深本地存在时，一家使用“passported licence（护照式牌照）”运营所必需的那种复杂监管过渡。AGCM 认为 Revolut 并未对这一过渡作出足够清晰的说明。

正如《金融科技每周》在其 **analysis of European fintech capital strategy（欧洲金融科技资本战略分析）**中所阐述的那样，“在护照式牌照下运营”和“持有本地银行存在”之间的区别不仅是监管层面的差异。它会直接带来商业层面的后果——体现在客户信任、当地关系的深度上，并且正如这次执法行动所示，体现在各市场对零售客户义务的清晰程度上。

Revolut 于2026年3月从审慎监管局（Prudential Regulation Authority）获得英国完整银行牌照（UK full banking licence）。该牌照与其英国业务相关。不适用于意大利；在意大利，Revolut 仍通过其立陶宛实体运营。

Revolut 的回应

Revolut 表示强烈不同意 AGCM 的认定，并将向意大利法院提起上诉。发言人称，公司确信其沟通内容清晰且透明，并强调保护客户是其绝对优先事项。

Revolut 还表示，第二项违规中所提到的账户审查属于强制且必要措施，用于保护客户并维护金融体系的完整性；同时，其向意大利银行账户的过渡是按照当地银行流程开展的。

上诉意味着罚款尚未最终生效。此类意大利行政执法决定需接受司法审查，最终结果可能不同。

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