今天早上我注意到Lemonade的戏剧性表现——股价在强劲的第四季度盈利公布后上涨了近14%，但在90分钟内又下跌了6.8%。这是典型的拉高出货吗？还不完全是。公司实际上表现非常出色：收入同比增长53%至2.28亿美元，毛利润激增73%，亏损终于缩小到每股0.29美元。自由现金流也改善到3700万美元。问题是，市场在盈利公布前已经将完美预期反映在价格中。其市销率为8.9倍，而像Kinsale这样的竞争对手则为4.7倍——这对保险股来说是一个巨大的溢价。管理层宣传他们的新特斯拉自动驾驶汽车保险产品，作为未来增长的驱动力，但现在还为时过早。华尔街基本上在说“数字不错，但我们想要奇迹。”这是一个有趣的案例，说明即使执行得再出色，如果预期已经高得离谱，也可能令人失望。值得关注接下来会如何发展。