刚刚关注了最新的市场情绪指标，老实说，现在局势相当紧张。CNN的恐惧与贪婪指数在几周前跌至最低点，仅为3——这是自2020年COVID崩盘以来的最低值。它略微反弹到8，但我们仍处于极度恐惧区域。作为参考，这个指数低于25就表示极度恐惧，而这基本上就是我们一直处于的状态。

那么，是什么推动了这一切？主要是贸易战的升级。特朗普对中国的关税已升至145%，中国则以84%的关税反击美国商品。这种针锋相对的行动总是让投资者感到不安，因为没人知道会到哪里结束。当局势升级时，我们看到标普500指数急剧下跌，尽管有所反弹，但不确定性仍让人紧张。

历史上，当恐惧与贪婪指数崩得如此厉害时，通常意味着两种情况之一：要么你即将看到市场的重大反弹，因为恐慌抛售者创造了机会，要么你正处于更大变动的起点。2024年8月，当指数在日本银行加息后达到极度恐惧时，日经指数单日下跌12%，标普500下跌超过4%。然后在12月，当美联储暗示利率将维持更高水平更长时间时，比特币一周内暴跌超过15%。

该指数本身考虑七个不同的方面——股票动能、创出新高与新低的股票比例、期权仓位、垃圾债券利差、VIX指数以及避险需求。现在这些都在发出警告。加密货币市场也有自己的恐惧与贪婪指数，截至三月初也处于低迷状态，只有15。

底线：极度恐惧的读数并不总是意味着同样的事情。有时它们恰好标志着强劲反弹的底部，有时则只是更长下跌的开始。重要的是关注经济数据、美联储决策、财报以及地缘政治动态。这可能是聪明逆势买入的机会，也可能局势会变得更糟。无论如何，波动性才是当前的关键词。