一直在反思一件困扰着许多投资者的问题：股市什么时候能从那场惨烈的2022年亏损中恢复过来？回过头来看，会发现事情的发展与人们担心的情况竟然差别如此之大，这让人觉得很有意思。

事情是这样的。2022年，标普500指数暴跌近20%，而纳斯达克则遭受了33%的下跌，几乎把市场打得体无完肤；因此，大多数市场观察者对前景都相当悲观。但不少专家却反而说对了——他们认为，2023年可能将成为真正的转折点。来自Commonwealth Financial Network的Brad McMillan指出，2022年打压市场的剧烈加息很可能已经结束。美联储在12月放缓了节奏，这对股市来说是一个巨大的利好。

有件事引起了我的注意：从历史上看，股票几乎从未出现连续两年下跌的情况。自1950年以来，这种情况只发生过三次——1973-74年的经济衰退期间，以及在互联网泡沫破裂期间两次。这样的规律实际上意味着，市场更可能更早而不是更晚出现复苏。来自Carson Group的Ryan Detrick也提出了类似观点：我们并没有看到此前那些动荡时期所出现的同样警示信号。

甚至高盛在2023年的展望中也相当乐观，预测市场“最有可能在年末反弹”。而道琼斯指数也确实在这一切发生之前就走出了熊市区域，这也是一个不错的早期信号。

但问题在于——股市究竟会何时完全恢复？这从来都没有那么简单。必须考虑一些切实存在的逆风因素。通胀仍然处于较高水平，围绕中国和乌克兰的地缘政治不确定性依然存在，经济衰退的风险也是真实的。来自UBS的Mark Haefele警告称，经济数据“噪声很大”，你无法确定那些向好的趋势一定会持续下去。

那么，最实际的收获是什么？与其纠结“股市何时才能完全恢复”，不如先制定一个扎实的行动计划。高盛建议客户坚持自己的投资策略，而不是陷入恐慌性的交易。大多数理财顾问都会推崇“定投”（美元成本平均法）——也就是不管价格处在什么水平，都持续把钱投入市场。这样你就不会试图去准确把握最低点。

放在现在来看，大家的共识或许是对的：2023年大概率会比2022年更好。但“股市何时会恢复”这个问题，最终还是要靠耐心，而不是过度思考。那些试图预测转折时刻的投资者，往往会被市场用实际走势打个措手不及。