刚刚遇到这段有趣的市场历史——塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）在1875年提出的经济周期理论。这个家伙基本上是在试图破解何时在金融市场赚钱的密码，说实话，他的框架至今仍作为思考长期周期的有用视角。

所以，贝纳是怎么划分的呢。他识别出三个不同的赚钱时期，它们以相当可预测的模式轮换。首先是恐慌年——大约每18到20年，市场就会遭受重创。我们说的是金融危机、剧烈崩盘，那种让大多数人都想撤资的混乱局面。他列出的年份包括1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，以及展望2035年。这里的关键见解？不要在这些时期恐慌性抛售。虽然看着很残酷，但正是在这些时期，真正的机会藏匿其中。

然后是繁荣年——经济复苏阶段，价格飙升，市场全速运转。这是你实际获利和锁定收益的窗口。贝纳追踪的年份有1928年、1960年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年，并预测到2026年和2034年。注意它们与恐慌年不完全对齐？这正是重点。它们之间有一种节奏。

但更有趣的是，在这些高峰之间，你会遇到衰退和下跌期——经济低迷、价格便宜的时期。1924年、1942年、1958年、1978年、2005年、2012年、2023年——这些年份价格低迷，经济困难。大多数人讨厌这些时期，但如果你理解这个周期，这实际上是你应该积极买入的时机。股票、资产、商品——一切都在打折。

整个策略非常直观：在衰退时买入便宜的资产，经历波动后持有，然后在价格高峰时卖出。避免在恐慌年做出情绪化的决定。这就是操作手册。

现在，重要的警告——贝纳的周期是基于历史模式和长期视角，而不是某种自然法则。市场受到战争、政治、技术变革、监管变化等各种复杂的现实因素影响，这些都不遵循一个整齐的18年时间表。但作为理解这些长周期如何运作以及何时通常出现赚钱时期的思维模型？它相当可靠。在你考虑多年度市场布局时，值得记在心里备用。