迪士尼，得益于流媒体和主题公园，2026年第二季度业绩惊喜

华特迪士尼公司在2026财年第二季度因流媒体和主题公园业务的同步增长，交出了超出市场预期的业绩。

迪士尼于当地时间6日公布，2026年1月至3月的财年第二季度总营业利润为46.03亿美元，较去年同期增长4%。同期调整后每股收益为1.57美元，增长8%；营收为251.68亿美元，增长7%。这一水平超过了金融信息公司LSEG统计的市场预期，即调整后每股收益1.49美元、营收247.8亿美元。

引领本次业绩的是涵盖主题公园和游轮等业务的体验部门。包括迪士尼乐园在内的现场体验业务营业利润为26.2亿美元，比一年前增长5%。在内容消费同时向线上和线下分散的情况下，迪士尼一直通过主题公园和游轮等体验业务确保稳定的现金流，此次这一结构也被解读为对业绩防御起到了支撑作用。

包含流媒体和电影业务的娱乐部门也延续了改善势头。该部门营业利润为13.4亿美元，较去年同期增长6%。近期全球媒体企业倾向于更重视盈利能力而非用户扩张，迪士尼也在提高流媒体业务效率的同时，夯实了电影和内容业务的收益基础，这一成果被认为已反映在业绩中。

相比之下，体育部门则略显低迷。包含ESPN在内的该部门营业利润为6.5亿美元，减少了5%。迪士尼解释称，主要背景是体育转播权费用负担加重。热门体育内容虽能吸引用户和广告，但同时获取权利的成本快速上升，成为压制媒体企业盈利能力的因素。这一趋势也表明，未来迪士尼在延续流媒体和体验型业务增长势头的同时，在体育业务方面或将更专注于成本控制和收益结构改善。