所以，加密货币市场今天实际上反弹得相当强烈。比特币现在大约在82K左右，涨了1.25%，说实话大多数山寨币也在跟随——以太坊上涨0.77%，索拉纳跳升5.29%，甚至XRP也显示出一些绿盘，涨幅达到2.47%。这和我们本周早些时候看到的血腥清洗形成了非常鲜明的反转。

如果你在想为什么加密货币会经历那段艰难时期，这不止是一个原因。真正的问题是杠杆遭到了彻底清算。我们看到在同一天内，BTC多头被清算超过237 million，而把时间拉长看，周度清算额达到了2.16 billion，月度合计大约4.4 billion。这就是那种会在整个市场蔓延的去杠杆化：当比特币暴跌、这些杠杆仓位被清掉，就会迫使一波又一波的卖出订单涌出，从而把其他资产也一起狠狠砸下去。

衍生品市场同样是过度扩张的——一天之内未平仓合约（open interest）下降了约4.4%，大致清算了约26 billion的敞口。到一个月时，跌幅大约为34%，所以这并不是一次闪崩，而是几周紧张局势终于释放出来。

还有那一整套大户面临未实现损失的情况，这也确实让人们在本就脆弱的市场里更加紧张。宏观环境也没有帮上忙——股市偏弱，到处都在担心更紧的货币政策，典型的“风险回避（risk-off）”情绪。

但关键在于：一旦杠杆被清算，比特币重新稳定在那个关键的75K水平之上，卖压就开始缓解了。现在我们看到市场在喘口气、恢复中。

接下来最需要关注的是：比特币能否守住这种势头，还是会再次测试支撑位？如果能够守住，其他市场也应该会跟上。山寨币已经在积极做出反应，这表明交易者正在重新找回一些信心。

波动性或许还没有结束，但至少我们已经不再处于全面恐慌模式。