#Gate广场五月交易分享 《国际贵金属市场观察》：金价承压短期4,500关键支撑！美银维持 6,000 美元目标价，黄金基本面仍向好。

01 不受国际油价冲击影响黄金长期基本面依旧坚挺
中东冲突引发油价暴涨，推高通胀并推迟央行降息，短期压制金价；但黄金一季度需求大增、实物买盘强劲，叠加全球高债务与地缘风险，长期基本面依然坚挺，牛市格局未改，只是上涨路径更震荡：
油价暴涨重启通胀，央行放缓货币宽松节奏： 利率降息预期延后，抬高持有油价飙升重启通胀压力，央行被迫放缓货币宽松节奏，降息预期延后，加息可能性下降，整体政策更趋谨慎观望
黄金实物需求大增，亚洲避险买盘强劲： 一季度黄金需求同比上升，投资与实物买盘强劲，亚洲买家踊跃，支撑金价并稳住市场看涨情绪
机构看好黄金长牛，高债务地缘风险支撑金价：高债务与地缘风险提供支撑，预计金价维持高位，但上行受利率与宏观阻力限制

02 华尔街与散户的看涨者收复半数市场，交易员关注美国伊朗达成协议可能性及美国四月就业数据寻找方向
上周黄金在美联储鹰派信号与油价冲击下收跌近2%，但市场情绪已现分歧，半数转向看涨。4,500美元为关键支撑位。短期受制于利率与通胀，但中期债务与去美元化逻辑未变，地缘风险仍是最大变量。
黄金周度调查显示：半数华尔街和散户认为金价下周可能重拾涨势，另有三分之一受访者预计金价将进一步下跌：
金价走势与核心压制因素：现货黄金上周收约4,614美元，周跌近2%。压制力来自美联储鹰派信号（降息预期降温）与油价飙升（通胀担忧、推高美债收益率）
市场情绪出现分歧转折：最新调查显示，50%的华尔街分析师和46%的散户看涨下周金价，核心逻辑 - “美联储引发黄金抛售后的小幅反弹”及“中东紧张局势持续”
4,500为技术面关键位置：分析师普遍将4,500美元视为下周多空分水岭。若破技术面可能打开向下至4,400美元；若能守住并反弹，则上看4,650-4,700美元区域
伊朗局势是最大变量：分析师认为当前停火状态及潜在协议进展（如伊朗提出新提案）可能带来“隧道尽头的曙光”，一旦战争结束将对风险资产有利黄金

中期驱动逻辑未变、短期背离信号：看涨方认为全球高债务、货币贬值风险及央行购金等2025年驱动因素依然存在。
空方认为危险信号：美元下跌时黄金未能上涨，暗示大规模获利了结正在发生，中期前景亮起红灯
本周关键催化剂：周五（5月9日）公布的美国4月非农就业报告；周二的职位空缺、服务业、PMI数据，以及周三的就业数据将共同为金价提供短期交易指引。