APA集团（APAJF）（2026年中期）财报电话会议亮点：强劲的财务表现和……

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星期四，2026年2月19日，格林威治标准时间+9下午4:01 4分钟阅读

本文涉及：

APAJF

-4.92%

本文首次发表于GuruFocus。

**基础EBITDA：** 半年度增长7.6%。

**EBITDA利润率：** 扩大280个基点至77.3%。

**企业成本：** 降低13.6%。

**自由现金流：** 从5.55亿美元略增至5.56亿美元。

**每证券分配：** 增加1.9%至27.5美元，FY26指引维持在每证券0.58美元。

**税后净利润：** 9500万美元，高于同期水平。

**增长资本支出管道：** 在未来三年内从21亿美元增加到30亿美元。

**成本削减目标：** 朝着FY26减少5000万美元的目标迈进。

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发布日期：2026年2月18日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

积极点

APA集团（APAJF）报告了强劲的财务表现，基础EBITDA增长7.6%，EBITDA利润率扩大280个基点。

公司具有有吸引力的增长前景，有机增长管道从21亿美元增加到30亿美元，反映出强劲的市场需求。

APA集团（APAJF）拥有充足的资金支持其增长，S&P阈值调整提供了额外10亿美元的容量。

公司成功将企业成本降低13.6%，有助于改善财务表现。

APA集团（APAJF）重申FY26的分配指引为每证券0.58美元，连续第23年实现分配增长。

负面点

关于在东海岸电网扩展的Stage 3B阶段承担商户风险的可能性存在担忧，尤其是在没有完全客户承保的情况下。

公司面临液化天然气进口终端的潜在挑战，在某些市场条件下可能提供具有竞争力的价格。

一些增长机会，如皮尔巴拉地区的项目，已被推迟，客户需求低于预期。

北部金矿区互联管道仍未签订合同，显示出潜在的商业风险。

APA集团（APAJF）面临与国家天然气审查相关的不确定性，这可能影响长期合同和项目承诺。

问答亮点

问：你能介绍一下你们是如何与标普协商降低降级触发点的，以及是否为了更有利的资产负债表设置而做出了让步？答：加里克·罗拉森，首席财务官：我们经常与评级机构沟通，提供关于我们运营和预测的详细信息。我们与标普的讨论集中在我们合同中的通胀挂钩收入和资产性质的强度上。阈值调整符合我们的业务指标，我们没有必须让步任何条件。

继续讲述  

问：随着增长资本支出前景的增加，你们在未来三年剩余的资产负债表容量是多少？答：亚当·沃森，首席执行官：战略上，我们专注于以客户为导向的核心市场项目，确保回报高于资本成本。S&P阈值调整提供了大约10亿美元的额外债务容量，使我们能够资助更多的增值增长。我们有多种杠杆，包括混合工具、合作伙伴关系和资产回收，以管理我们的资产负债表容量。

问：你能确认东海岸电网扩展的Stage 3B阶段的客户承保水平吗？答：亚当·沃森，首席执行官：Stage 3B涉及管道开发，我们已订购了长Lead项目，如管线管。虽然客户兴趣强烈，但他们在等待国家天然气审查的结果。我们的承诺向政府和行业发出信号，表明容量不是限制，有助于政策制定。

问：APA集团计划如何参与Beetaloo开发以及与Santos等公司的潜在合作？答：亚当·沃森，首席执行官：我们与Beetaloo市场的所有活跃参与者合作，专注于管道连接的规划和审批。我们的策略包括潜在的天然气输送路线，向东到格拉德斯通或向北到达尔文，确保我们在盆地开发中占据有利位置。

问：关于你们30亿美元的有机增长管道，是什么推动了从21亿美元的增长，以及包括哪些项目？答：亚当·沃森，首席执行官：增长主要由东海岸天然气管网扩展推动。管道包括布里加洛峰值发电厂、各种支线和Beetaloo的工作。我们对项目进行概率加权，管道反映了持续和潜在机会的组合。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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