最近盯链上成交，越看越觉得“三明治/套利”这事儿挺像：你以为捡到便宜，其实可能是在给别人补油钱。尤其是流动性薄一点的池子，价格一跳，真正吃到的不是你那点滑点设置，而是排队的人和机器人。

我自己现在更在意的反而是：这个池子的借贷利用率、清算阈值附近有没有人堆仓，外加区块里同一对交易是不是总被同一批地址夹着走。说白了，机会当然有，但更多时候你看到的“价差”，只是别人把手续费和优先费打包好了展示给你看。

这两天又在聊降息预期、美元指数跟风险资产一起抽风的相关性…宏观一热，链上就更热，冲的人多，夹的也多。反正我现在下单前会多犹豫两秒，宁愿少赚点，也不想当那种“我以为我很快，结果我只是很贵”的流量。先这样。