刚刚在关注Signet Jewelers，老实说，很难忽视这只股票最近的表现。过去一年上涨了92%，还在继续攀升——这种在消费品行业的表现如今相当罕见。

吸引我注意的是，这不仅仅是炒作。Signet实际上拥有一批你会认得的珠宝零售商——Zales、Kay、Jared，加上他们的Blue Nile和Diamonds Direct。全球大约有2600个门店。公司执行得很好，数字也支持这一点。

他们最新的季度表现稳健。同店销售同比增长3%，但真正的亮点是盈利——调整后增长了162%。毛利率扩大了130个基点，达到37.3%。这是你希望看到的运营杠杆。

实验室培育钻石在这股动力中扮演了重要角色。它们在一年内从大约7.5%增长到15%的时尚销售份额，现在已占婚礼销售的40%。这也很合理——它们的生产成本更低，零售商利润更好，消费者也能获得更高的价值。而且库存管理变得更容易。这是一个刚刚起步的长期趋势。

不过，事情变得更有趣了。即使经历了这次大幅上涨，Signet的市盈率仅为未来盈利的9倍。对于一个具有如此增长轨迹和市场地位的公司来说，这感觉很便宜。预计到2028年，整个珠宝行业的年增长率为4-5%，但实验室培育钻石的增长预计为15-16%。Signet几乎是这个领域的主导者。

在三月份公布财报后，股价确实有所回调，这很正常。但他们给出的指引显示动力仍在。分析师预计下一财年的盈利将大约增长13%，收入增长约1%，考虑到实验室培育钻石类别的潜力，这个预期相当保守。

我不是说你应该急于入场，但对于任何关注珠宝零售或寻找低价增长故事的人来说，Signet值得认真考虑。估值加上实验室培育钻石采用带来的结构性利好，让人觉得这仍有很大的潜力。值得放在你的观察名单上。