刚刚查看了特斯拉最新的季度业绩，自盈利公布以来，股价下跌了大约1.9%。考虑到盈利实际上超出了每股收益的预期——他们每股发布了50美分，而预估为45美分，这还挺有趣的。但问题是：收入为249亿美元，未达预期，同比下降3%。这可能也是市场反应不太热烈的原因。

从产量数据来看，特斯拉在第四季度生产了434,358辆，但比去年同期下降了5%。交付量更糟——只有418,227辆，下降了16%。Model 3/Y系列交付了406,585辆，同比下降14%。汽车收入达到了177亿美元，但下降了11%，即使加上监管积分，数字也未能让投资者感到惊喜。

不过让我注意到的是，他们的能源存储业务实际上运转良好。能源收入同比增长25%，达到38.4亿美元，部署了14.2吉瓦时。现金状况也很稳固，达到441亿美元。但市场普遍预期一直在下降——过去一个月下降了16.88%——这也解释了为什么分析师给出了“卖出”的评级。

汽车毛利率确实从上季度的12.8%提升到了17.2%，说明运营效率有所改善。不过，随着自由现金流从20.3亿美元降至14.2亿美元，市场似乎对增长前景持怀疑态度。同一行业的Paccar同期仅上涨了0.6%，所以不仅仅是特斯拉感受到压力。