刚刚查看了最新的13F申报，发现大资金发生了一些有趣的变化。七位主要的亿万富翁基金经理在上个季度都减持或完全抛售了他们的Meta持仓。我们说的是像Laffont、Mandel、Druckenmiller以及其他几位——他们同时都是卖家。当然，Meta在4月至10月之间上涨了大约50%，所以获利了结也合理。但问题是：扎克伯格不断向他的AI超级智能实验室投入巨额资本支出，这可能让这些人对短期利润感到担忧。纸面上的资金符号看起来不错，但基础设施的现金流出是真实存在的。

令人惊讶的是，这些投资者把钱投向了哪里。台积电（TSMC）成为了新的宠儿。Laffont买入了超过50万股，Halvorsen又买了97万股，甚至Tepper也加入了。对于Mandel的Lone Pine Capital来说，这已经是他们最大的持仓了。这些都不是随机的动作——他们显然是在押注台积电在先进芯片制造上的垄断地位，同时AI需求变得异常火爆。

如果你考虑一下，台积电的逻辑就很清楚。GPU短缺意味着他们现在拥有强大的定价能力，订单积压也非常庞大。但他们不仅仅是AI的布局——他们还在生产手机芯片、物联网设备、下一代汽车芯片。这种多元化让他们即使在AI热潮逐渐降温时，也能保持稳定的现金流。当你拥有多重收入来源时，资金符号的意义就不同了。有趣的是，聪明的钱目前明显偏向基础设施，而非社交媒体。