刚刚在观察华尔街的一些分析师电话会议，发现关于软件股目前出现了一个有趣的模式。连续有四个名字不断出现，且具有坚实的上涨潜力，老实说，当你深入了解这些公司实际上在用它们现有的平台做什么时，AI的叙事开始变得非常合理。

我们从甲骨文（Oracle）开始。这家公司存在已久，但令人惊讶的是他们的收入来源如此多元化。仅软件部门上个季度就收入了58.7亿美元——占总收入160.5亿美元的约36%。该股的共识目标价为270美元，这意味着相较当前水平有82%的上涨空间。相当有意义的潜在上涨。让我注意到的是他们的CEO最近提到要在软件堆栈的三个层面嵌入AI——云基础设施、他们的自主数据库和分析工具，以及应用程序。这些已经是庞大的业务单元。AI的角度不是创造全新的东西，而是可能为已经在运作的业务注入更强的动力。

微软则完全是另一种类型的公司。我们谈论的是市值3万亿美元的公司——基本上是全球第四大上市公司。他们的办公套件无处不在：Word、Excel、PowerPoint、Outlook、OneNote。近400万家公司在使用Microsoft 365，这形成了一个极其粘性的收入基础。同时，Azure在云端增长迅速。上个季度收入达813亿美元，同比增长17%。分析师的目标价在596美元，意味着大约49%的上涨潜力。当这样规模的公司仍然保持这样的增长轨迹，值得关注。

Palantir是个有趣的案例，因为他们目前正经历爆炸性的需求。他们的Gotham、Foundry和Apollo平台与他们的AI平台——AIP——协作，后者利用大型语言模型。用户可以向它输入详细的提示，从数百个数据源中提取洞察和实时分析。在商业方面，他们帮助公司进行竞争分析、供应链优化、市场趋势分析、库存管理。在政府方面，他们与军方、情报机构、国土安全局、国税局都有合作关系。上个季度他们报告的盈利为14070亿美元——同比增长70%。当季他们的合同总价值达42.6亿美元。目标价共识为186美元，意味着大约38%的潜在上涨空间。

Adobe则是列表中的最后一员。大多数人知道他们的Photoshop、Premiere Pro、Illustrator——创意云套件。还有用于PDF的Acrobat。值得注意的是，他们已经推出了Firefly，这是他们的生成式AI模型，允许用户通过文本提示创建图形和图像。它已集成在Illustrator和Photoshop中。今年早些时候，关于AI聊天机器人可能颠覆他们产品的噪音很大——股价因此下跌超过25%。但事实是：他们的收入持续增长。上个季度达到61.9亿美元，同比增长10%。如果他们的产品真的变得过时，数字上应该能看到这个趋势。目标价大约在408美元，暗示潜在58%的上涨空间。

让我印象深刻的是，这四家公司都不是试图从零开始构建AI的初创企业。它们都是拥有庞大用户基础和成熟商业模式的成熟软件平台。AI的整合不是一场“绝地反击”——而是让人们已经依赖的工具变得更有价值的方式。甲骨文在整个堆栈中嵌入AI。微软在其生态系统中集成了Copilot。Palantir将AI能力直接融入分析平台。Adobe为创意专业人士提供了可以实际使用的生成工具。

市场显然看到了潜力。无论这些上涨目标是否实现，关键在于执行，但这个论点是合理的：利用已经对企业运营至关重要的软件，加入AI能力，就能打造出更难被取代、对客户更有价值的产品。

如果你有兴趣追踪这些，或者关注更广泛的软件加AI趋势，Gate提供了良好的图表工具和实时数据，涵盖所有这些头寸。值得关注未来几个季度的表现。