刚刚算了一下Alphabet的数字，有一些值得关注的地方。股票目前价格是$307.65，老实说，我不会感到惊讶，如果在未来十年内它能涨到$1,000。

这就是吸引我注意的地方。Alphabet在AI基础设施方面投入了大量资金——到2026年，我们谈论的是1750亿到1850亿美元的资本支出。这不是空话。公司正全力以赴，而当你看看他们已经掌控的资源，就很难对他们不看好。谷歌搜索仍然占据90%的搜索市场份额，YouTube主导用户参与度，他们的云业务上个季度同比增长48%。Waymo在自动驾驶汽车方面也在取得真正的进展。这不是一家原地踏步的公司。

数学实际上相当清晰。要让Alphabet达到$1,000，你大约可以获得225%的上涨空间。股票的市盈率为28.5，我认为对于这样一家优质企业来说，这其实是合理的——合理的估值可能更接近30倍。华尔街的共识是盈利每年增长12.7%。如果这个预期成立，估值保持不变，你大约需要10年时间才能达到那个$1,000的目标。与Alphabet过去的表现相比，这个回报并不算惊人，但也相当稳健。

真正的问题是，随着AI军备竞赛的升温，Alphabet是否还能继续以这个水平执行。他们拥有搜索护城河、现金流和资产负债表，能够持续积极投资。这是一个相当坚实的基础。就我个人而言，我会关注未来几个季度的资本支出情况——如果他们能持续高效地部署资本，这可能会成为一个多年的赢家。