所以预测市场几乎用一美元的百分之一的价格为比特币在三月底前达到$150K 的可能性定价——我们说的是1%的概率。Polymarket上的交易者基本上是在说“不会发生”，说实话，谁能怪他们呢？那时比特币的交易价格大约是$72K ，意味着它在短短30天内需要实现108%的飞跃。听起来疯狂，对吧？

但我认为市场在这件事上搞错了。

大多数人并不真正理解比特币的波动有多疯狂。即使在那些绝对上涨的年份，底下也充满了混乱。以2020年为例——那年比特币上涨了304%。翻了四倍。但前九个月充满了假突破、闪崩和恐慌性抛售。真正的行情是在十月到来之后才发生的。而比特币的特点就是：它不会逐步攀升。它可能一个季度下跌40%，然后下一个季度反弹25%，就像2021年发生的那样。

预测市场也存在这个结构性问题。它们把一切都强制划分为“是”或“否”的二元结果，这往往会造成虚假的共识。当交易者看到1%的概率时，他们会认为这意味着每个人都绝对确信不可能发生。但“可能不”与“绝对不”之间存在巨大的差距。持观望态度的人可能一夜之间改变信念，结果那些微不足道的赔率在事后看来就显得荒谬。

但让我真正感到困惑的是：十三年前，预测比特币未来会在$100K 以上交易，几乎是不可能的事情。十年内获得1000倍的回报？人们会笑着把你赶出房间。但它真的发生了。而且现在我们看到的是另一笔可能性极低的行情，虽然激进，但也不完全超出比特币的历史轨迹。

我不是说在三月之前达到$150K 的可能性一定是必然的。我只是认为，1%的赔率可能没有真正反映出实际的概率，尤其是在考虑到比特币在情绪转变时会迅速大幅波动的情况下。市场定价的是确定性，而实际上应该是可能性。这就是预测市场在比特币上经常忽视的差距——它们把比特币当作普通资产对待，而它绝不是。