最近我一直在关注“Magnificent Seven（七巨头）”股票，老实说，现在正在发生一些很有意思的分化。大家都把这七只股票当成同一种交易，但从估值来看，实际讲的是完全不同的故事。

所以这组里包括 Nvidia、Apple、Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta 和 Tesla。都是体量巨大的公司，都是全球前十。但如果你想知道本周到底哪些是表现最好的股票、或者哪些值得买入，你就需要更仔细地看一看。

我觉得 Tesla 是最棘手的那一个。从高点算下跌了大约 18%，但坦白说，这和大多数其他股票的跌幅基本一致。公司是有潜力的，但目前的业绩并没有让人觉得惊艳。我更愿意等出现更大幅度的回调，再考虑买入。Apple 呢？更难一点。他们到目前为止还没有在 AI（人工智能）方面交付成果，而且大部分收入仍然是传统业务。现在看起来增长还不错，但那只是因为他们过去几年太弱，和当时的基数一对比，现阶段就显得更“好看”。在他们真正推出令人兴奋的东西之前，我都不感兴趣。

接下来重点来了。这一刻，Nvidia、Microsoft 和 Meta 的远期市盈率（forward earnings multiple）几乎都和 S&P 500 基本相同——大约 21.9。但这三家公司增长速度远远快于市场平均水平。这种组合在我看来就很像“价值”交易信号——等它们最终重新定价到应该处于的水平，你可能会看到真正的上涨空间。

Alphabet 和 Amazon 则属于另一种情况。是的，它们的远期市盈率更高，达到了 27 倍，但它们确实赚到了这份溢价。Alphabet 在 AI 领域的 Gemini 表现非常强势，而且它们的云业务对 AI 计算的需求正在呈现惊人的增长。Amazon 的 AWS 刚刚迎来了三年多以来最好的一个季度。它们的定制芯片业务也实现了三位数的增长。正是这种执行力，才配得上更高的估值。

本周表现最好的股票可能会发生变化，但就目前来看，我觉得在这几只里最有价值的就是 Nvidia-Microsoft-Meta 这个组合。它们在合理的价格上做着很不错的生意。Amazon 和 Alphabet 很可能会继续维持这种溢价，但至少你知道它们确实在把溢价“赚回来”。这就是我目前在市场上看到的分化情况。