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雨后蜡烛
2026-04-30 07:42:01
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这两天又在看LST和再质押那套，收益到底从哪来，说白了就三块：基础质押那点利息、协议为了拉TVL给的补贴（代币激励）、以及你把同一份信任“转卖”出去收的安全费。前两块还好理解，第三块就容易变成大家吐槽的“套娃”，因为安全费最终得有人真掏钱，而不是一直靠发币接力。
风险也差不多跟着来：LST本身有脱锚/流动性挤兑的可能，再质押再叠一层就是被罚没、合约漏洞、运营方出事这些尾巴全绑一起…看链上数据挺热闹，但我现在更在意补贴停了之后还能剩多少自然需求，反正不敢把它当无风险利息。再看看
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这两天又在看LST和再质押那套，收益到底从哪来，说白了就三块：基础质押那点利息、协议为了拉TVL给的补贴（代币激励）、以及你把同一份信任“转卖”出去收的安全费。前两块还好理解，第三块就容易变成大家吐槽的“套娃”，因为安全费最终得有人真掏钱，而不是一直靠发币接力。
风险也差不多跟着来：LST本身有脱锚/流动性挤兑的可能，再质押再叠一层就是被罚没、合约漏洞、运营方出事这些尾巴全绑一起…看链上数据挺热闹，但我现在更在意补贴停了之后还能剩多少自然需求，反正不敢把它当无风险利息。再看看