刚刚意识到一件关于沃伦·巴菲特的疯狂事，值得更多关注。这个家伙通过遵循一个相当直截了当的投资“剧本”，创造了历史上最伟大的投资业绩之一——买入优质企业，把它们长期持有，等待好价格，避开炒作。但有一笔交易完全打破了他自己的规则，并且给伯克希尔·哈撒韦造成了大约$16 十亿。没错，你没有看错。

事情是这样的。回到2022年第三季度，当市场被狠狠打压、价格实际上已经变得合理时，巴菲特对台积电（TSMC）做出了布局。我们说的是在台积电（TSMC）的4.12 billion美元持仓——这家公司基本上为苹果、英伟达以及生态系统里的其他所有玩家制造了所有先进芯片。从纸面上看，这很有道理。台积电（TSMC）处在AI热潮的中心，他们的CoWoS技术正在变得必不可少，而在熊市期间估值也看起来是合理的。

但重点来了。巴菲特并没有像沃伦·巴菲特一贯那样继续持有这笔仓位，而是选择了撤退。2022年第四季度，他卖掉了该持仓的86%，并在2023年第一季度彻底清仓。这整套操作可能只持续了大约五到九个月。巴菲特在采访中提到了对台湾地缘政治位置的担忧，以及在CHIPS Act之后可能出现的出口限制。表面上看，这是可以理解的理由，但时机却残酷到令人难以接受。

那么，到底发生了什么？台积电（TSMC）直接爆发。英伟达的GPU需求变得异常疯狂，台积电（TSMC）的产能约束反而成了“特性”，不是“缺陷”，而股价一路上行。到2025年7月，台积电（TSMC）的市值达到了$1 trillion。要是巴菲特当初只是继续持有最初的仓位而不是恐慌性抛售，这部分股份今天会值接近$20 十亿。

这点正是让我着迷的地方。沃伦·巴菲特的整套理念都建立在长期思考之上，并且要忽略短期的杂音。然而就这一次交易——可以说是他近代记忆里最重大的失误之一——却几乎字面意义上违背了他所被人熟知的每一条原则。他被某个宏观层面的担忧吓到，放弃了自己的判断，错过了过去十年里最好的科技故事之一。

讽刺的是吗？伯克希尔（Berkshire）的继任者很可能会把这个案例作为“绝对不要这样做”的经典教科书来学习。有时候，最好的教训来自于观察那些站在顶端的人也会摔跟头。