刚刚注意到市场上值得关注的事情。很多人仍在关注沃伦·巴菲特的投资组合动态，老实说，伯克希尔哈撒韦目前持有的资产背后有一些扎实的逻辑。

所以情况是这样的：美国家庭债务达到创纪录的18.8万亿美元，贷款拖欠率也升至接近十年来的高点，约为4.8%。这样的背景通常会打击金融股。但沃伦·巴菲特的第二大持仓——美国运通，实际上可能比你想象的更具优势。关键区别在于，Amex面向更富裕的客户群，而这些人仍在消费。他们的奢侈品支出在第四季度同比增长了15%，几乎是账单业务整体8%增长的两倍。该股从去年12月的高点回落了近20%，这可能是你在其反弹前的入场点。

然后是康斯特拉斯品牌公司，生产科罗娜和莫德罗啤酒的公司。沃伦·巴菲特去年底才介入，但之后表现并不算强劲。是的，美国的酒精消费达到了几十年来的最低点，只有54%，听起来很惨。但有人忽略了：这个行业极其周期性。当人们对财务状况重新有信心时，需求会强劲回升。而且，康斯特拉斯刚刚通过剥离一些低端葡萄酒品牌清理了公司，这些品牌曾拖累业绩。新任CEO尼古拉斯·芬克的领导也可能带来转机。

现在，反面例子也存在。并非沃伦·巴菲特的所有持仓都是赢家。达维塔公司——肾透析企业，是一个警示案例。大约在2011年伯克希尔首次入股时，一切都还顺利。但医疗行业变得异常艰难，报销压力不断挤压利润。达维塔的收入同比增长只有5%，但净利润下降了17%。这种背离预示着未来可能出现的问题。有趣的是，伯克希尔自己在去年初就开始逐步退出这个仓位，这说明他们对当前整个医疗行业的看法也在发生变化。

更广泛的结论是？沃伦·巴菲特的影响力依然贯穿于伯克希尔的持仓，即使在领导层变动的情况下。有些投资表现良好，有些则不那么理想。但如果你想模仿这些操作，美国运通和康斯特拉斯品牌看起来比医疗行业的股票更具吸引力。