刚刚花了一些时间研究2023年的封闭式基金机会，老实说这里关于股息增加和收入策略仍然值得重新审视，仍然对投资组合构建有启示。

那时市场对一些有趣的布局进行了定价。核心思想很简单：三个CEF可以为你带来10.5%的收益率，而无需大量资本。让我注意到的是这些基金在每月派息方式上的不同——这才是真正区别于普通股票的地方，普通股票通常要等待三个月才有一次股息。

PIMCO的动态收入基金 (PDI) 当时的收益率为13.3%，而PIMCO的优势在于他们在债券领域拥有深厚的背景。他们的业绩显示，PDI在十年间与标普500的年化回报率8%相匹配，这对于债券基金来说非常罕见。令人感兴趣的不仅仅是收益率——而是投资者实际上是用现金获得回报，而不是追逐账面收益。该基金还有在常规派息之外的特别股息历史，且常规股息在那十年间增长了25%。

然后是Liberty All-Star Equity Fund (USA)，收益率为9.7%，持有大家都熟悉的股票——谷歌、微软、Visa等。这只基金的年化回报率为12%，显示出管理的稳健。USA的一个特点是股息会随着净资产值波动，所以不适合追求可预测每月收入的人。但这种灵活性让管理层可以在不削减股息的情况下持续部署资本。

第三个选择是Cohen & Steers房地产机会基金 (RLTY)，收益率为8.4%，专注于大型REITs，如Prologis和American Tower。由于相对较新，交易折价，这在历史上一直是CEF入场的最佳信号。

关于2023年及以后股息增加的更广泛教训：CEF的折价到净资产值比大多数人意识到的更重要。当你遇到交易价格低于实际持仓价值的基金时，你实际上是在以未来潜在收益加上收益率的价格买入。这才是真正的优势。表现出最大股息增长的基金，通常由不怕积极部署资本同时保持股东派息的管理团队掌控。在评估当前的收入策略时，记住这个框架是值得的。