比特币目前坐落在$76K ，我看到很多人在问同样的问题：这真的是一个买入的机会，还是应该等待更多的痛苦？我们一直在应对的加密货币崩盘非常残酷，老实说，这迫使我们重新思考一些关于比特币的核心叙事。

让我从显而易见的开始。比特币的市值大约在1.5万亿美元左右，绝对庞大。就像，它在加密货币中占据主导地位，优势明显。但这让我最近一直困扰的一点是——一些支持持有比特币的最佳论点开始在压力下崩溃。

去年本应是比特币证明自己作为价值储存的时刻。美国的预算赤字达到了1.8万亿美元，国家债务达到了19283746565748392亿亿美元，大家都在为货币供应膨胀做准备。与此同时，黄金全年上涨了64%。但比特币呢？投资者实际上在这一切发生时在抛售。这点令人痛心。当人们需要避风港时，他们选择了黄金。这真正质疑了比特币是否配得上“数字黄金”的声誉。

然后是稳定币的情况。Ark投资管理公司的凯茜·伍德实际上在去年11月收回了她的比特币价格目标——将其从150万美元调低到120万美元。她的理由很简单：稳定币正在做比特币本应做的事情，但做得更好。零波动、几乎零成本、即时转账。去年12月，30天稳定币交易量达到了3.5万亿美元。这比Visa和PayPal的总处理量还要多一倍多。调查显示，半数美国消费者愿意使用它们。

现在，关于加密崩盘以及它对复苏意味着什么，有一点要说。历史确实表明比特币会反弹。自2009年以来，任何在低点买入的人都赚了钱。但之前的两次重大崩盘——2017-2018年和2021-2022年——都见证了比特币从峰值下跌超过70%。所以，这次的下跌可能还会继续，直到我们触底。

迈克尔·塞勒显然没有惊慌。MicroStrategy刚刚通过他们的财务公司投入了另外$204 百万比特币，他们现在持有大约3.6%的流通比特币。这是信念。但即使有这么多聪明的钱在买入，我也不认为这是大多数投资者应积极入场的时刻。

对比特币未来的怀疑可能达到了历史最高点。它作为价值储存的论点受到了打击。它的支付机制论点也受到质疑。加密崩盘迫使人们重新审视比特币到底解决了什么问题，以及人们曾经希望它能解决什么问题。

历史上说，它最终会恢复。但知道某事会反弹和知道何时接住“落刀”之间还是有差别的。如果你在考虑买入这次的低点，我建议保持仓位较小。风险与回报的平衡不像以前那么清晰了。