刚刚了解了全球铜产量的情况，发现一些大多数人可能没有充分关注的有趣现象。

事情是这样的——2024年，全球铜总产量达到了2300万吨，但分布非常不均。智利仍然占据主导地位，产量为530万吨，几乎占全球开采总量的四分之一。但让我注意到的是刚果（金）在排名上的快速上升。去年他们达到了330万吨，而Ivanhoe的Kamoa-Kakula项目也在快速扩张。预计到2025年，仅这个矿就能产出52万到58万吨。

真正值得关注的是供需关系。预计未来几年，能源转型将带动铜的需求爆炸式增长，但目前中国相对安静，因为他们正应对自己的经济问题。不过市场已经开始反映这些供应缺口——2024年5月，铜价首次突破每磅$5 美元，这非常重要。

从数字来看，秘鲁的产量为260万吨，中国的原生铜产量为180万吨，(不过他们在精炼铜方面表现出色，达到1200万吨)，印尼刚刚超过美国，跃升至第五位，产量为110万吨。俄罗斯也在增长，达到93万吨，得益于西伯利亚Udokan矿的扩产。

但真正令人担忧的是——许多主要矿山都在变老。人们担心新产能是否能足够快上线以满足需求。智利预计到2025年将恢复到600万吨，随着新矿投产，但供应紧张的局面是真实存在的。如果未来铜在全球市场的产量持续受限，而需求又在加速增长，价格可能会迎来强劲的上涨动力，相关企业也将受益。

澳大利亚和哈萨克斯坦的产量分别达到了80万和74万万吨，哈萨克斯坦的国家发展计划目标到2029年将矿产产量提高40%。墨西哥的产量为70万吨，保持稳定。整体来看，我们正进入一个铜可能成为投资组合中真正重要的商品的时期，尤其是在能源转型的叙事如预期发展的情况下。