所以我一直在关注科技股的抛售，说实话，如果你忽略噪音，就会发现有一些非常有吸引力的事情正在发生。每当市场出现疲软时，通常就是最聪明的资金开始出手的时候——而现在我们看到的正是这种情况：最好的AI技术相关股票正遭受了相当大的打击。

让我把真正支撑市场基本面的是哪些因素讲清楚。有两件事很关键：财报表现和利率。美联储预计今年晚些时候还会再次降息，而盈利增长实际上正在全面加速。我们看到几乎每个行业都处于为稳健的同比扩张做准备的状态。最疯狂的是，关于AI基础设施的资本开支——公司预计今年大约$530 billion（十亿），而去年大约$400 billion（十亿）。这种势头短时间内不会减弱。

我一直在更密切地关注ServiceNow。这只股票今年早些时候从高点遭遇了近50%的暴跌，跌得非常惨。但关键在于：在把最好的AI技术整合进他们的运营方面，这家公司确实是做得到的。他们一直在与OpenAI和Anthropic合作，把这些能力直接编织进他们的平台中。这不只是炒作——他们确实在把它做出来。

数据也能证明这一点。ServiceNow在截至2025年的时间里，营收增长一直保持在21-24%，并且达到$13.28 billion。仅仅几年前，这个数字还要翻得更多。他们在Q4有244笔超过$1 million的交易，同比增长40%。公司对今年的指引是营收增长20%，对明年的指引是18%。CEO本人也买入了$3 million的股票——这说明它跌得有多便宜。如果它反弹回到近期高位，你看到的将会是相当可观的上行空间。

接下来是Celestica，这是一种“铲子+铁锹”的生意模式。也就是这家公司真正负责建设AI基础设施——服务器、网络设备、数据中心硬件。他们去年营收增长29%，达到$12.39 billion，并且自2021年以来其营收规模已经翻了不止一倍。他们的调整后盈利增长了56%，而GAAP口径的盈利增长超过90%。

让我印象最深的是他们对2026年的指引。他们预计营收增长37%，并计划在资本开支上投入$1 billion。他们不只是顺势而为——他们是在押注AI基础设施周期会继续延续。这只股票距离11月的峰值下跌了大约25%，从这种“最好的同类AI技术”敞口的公司角度看，这感觉非常像一个真正的买入机会。

这两家公司在当前所处的位置，与一年前完全不同。市场对这次回撤反应过于严厉。如果你是从长期角度来看，那么这正是你希望在那些真正落地执行AI基础设施与整合的公司上增加持仓的时机。当然，这不是财务建议，但从我现在看到的情况来看，风险回报的吸引力确实很高。