最近一直在关注市场波动，说实话，如果你现在还没有考虑防御性仓位，可能需要重新考虑你的策略。我们今年看到的波动性非常大——伊朗紧张局势、关税担忧、人工智能颠覆的恐惧——这都是一大堆。VIX指数自一月以来已经上涨超过50%。

所以关于防御性ETF，有件事引起了我的注意：它们不性感，也不会让你一夜暴富，但在其他资产遭受重创时，它们实际上能发挥一些有用的作用。如果你在构建一个要持续到2026年及以后时间的投资组合，这些值得认真考虑。

我一直在关注两个突出的。先锋高股息收益ETF（Vanguard High Dividend Yield ETF）很有意思，因为它持有562只股票——大多是成熟、稳定的公司，真正产生现金流。你会看到像博通、摩根大通、埃克森美孚这样的核心持仓。管理费几乎为零，只有0.04%，如果你考虑长远，这点非常重要。股息收益率大约在1.7%，所以你在等待市场表现的同时还能获得收益。高股息股票在下行时通常波动较小，因为它们是稳定的企业，而非投机性股票。

然后是iShares MSCI美国最低波动率因子ETF——如果你想用代码的话就是USMV。这个策略不同，它不是追求股息，而是专门设计用来最小化整个投资组合的波动性。它持有170只股票，你会看到类似的名字，比如埃克森美孚、杜克能源、强生等。管理费为0.15%，对于你所得到的来说还是非常合理。这里的关键指标是：它的三年贝塔值为0.59，意味着它的波动比标普500指数低大约40%。在市场动荡时，这个特性非常重要，能帮你睡个好觉。

当你考虑投资组合构建时，防御性ETF的优势就变得很明显。你不是在试图击败市场——你是在保护资本，确保在艰难时期还能坚持投资。这两只都很好地符合这个目标。

显然，它们都不会在牛市中带来改变人生的回报，但这正是它们的意义所在。这些是稳定器。如果你想在不变得过于保守的情况下，为你的持仓增加一些缓冲，它们值得你现在更仔细地了解。