我刚刚从伯恩斯坦的最新分析中捕捉到一些有趣的内容。他们呼吁比特币在2033年可能达到$1 百万，说实话，这是我见过的最激进的机构比特币价格预测预测之一。更让人觉得疯狂的是，他们已经把2025年年终目标从$150k上调到$200k ，显然是在加倍押注这个论点。

如果你仔细想想，背后的推理其实是说得通的。他们主要指出两个驱动因素：大量资金流入现货比特币ETF (——而且我们肯定正在看到这种情况)——以及供应端变得更紧。当把这两点叠加起来，长期来看比特币的账面逻辑就开始变得相当有说服力。

但他们报告里真正吸引我注意的是这一点：他们花了很多篇幅讨论MicroStrategy，以及迈克尔·塞勒如何基本成为企业采用比特币的“代言人”。过去四年里，这家公司一直在积极主动地累积BTC。伯恩斯坦认为，他们的定位与被动型ETF持有人不同。他们把它当作一种主动的杠杆策略，显然这种策略带来的每股回报要比单纯坐等持有现货ETF更好。

伯恩斯坦还给MSTR的股票设定了$2,890的目标价——这几乎是当前交易价格的两倍。该论点是：只要比特币的长期采用继续加速，像MicroStrategy这样早早入场、并且在主动持续加仓的公司，就有很大的上行空间。

另外一个值得注意的是，机构版图也在发生变化。黑石和富达推出他们的比特币产品，使整个行业变得更具合法性，伯恩斯坦认为，这些受监管的工具正在推动本轮周期的收益。更关键的并不是散户的炒作，而是确实有真实的机构资金在流入。

更大的图景是？我们仍处在比特币采用曲线的早期。如果机构继续对其“升温”，那么2033年的比特币价格预测就不再显得那么离谱了。未来几年里，MicroStrategy是否能继续保持其作为最领先的上市比特币标的的先发优势，这一点会很值得关注。