Circle 经济学家敦促 Aave 提高 USDC 借贷利率，随着流动性压力加剧

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• Circle 的 Gordon Liao 提议对 Aave 进行紧急调整，这可能将 USDC 的最高借款利率提高至 50%。

• 这一举措旨在推动借款人偿还债务，并在与 Kelp 漏洞后续影响相关的连续五天提款压力之后吸引新资金。

Aave 的 USDC 流动性危机正开始吸引其核心贡献者圈子之外的提案，而最新一项提案则直截了当。

Circle 首席经济学家兼研究负责人 Gordon Liao 提议对 Aave 的借贷机制进行紧急重做：将协议的 USDC 最高借款利率提高到最高 50%。

目标其实很简单。让“借”变得更昂贵，促使部分用户解除头寸，并把足够多的资本带回市场，从而让被困的存款人能够提款。

Circle 的提案旨在打破僵局

背景是由 Kelp DAO 漏洞引发、如今已颇为熟悉的混乱局面：该漏洞触发了大量稳定币借贷，因为用户在试图摆脱相关市场压力。Liao 表示，这波需求激增使得 Aave 的 USDC 市场在将近五天的时间里严重失衡。

他的论点是：系统需要的是“冲击”，而不是轻柔的推动。通过大幅提高最高利率，Aave 可以促使杠杆在足够快的时间内重新定价，从而恢复流动性。Liao 写道，更高的利率既能鼓励债务偿还，也能让协议成为资本回流时更具吸引力的去处。

至少，从理论上讲是这样。在压力较大的借贷市场中，定价往往是目前可用的最快杠杆。

用户担心“良药”可能带来第二个问题

并非所有人都对这一提案感到放心。Aave 的治理论坛上，有些用户对提案提出反对，警告称，这种借款成本的急剧上升可能引发新一轮清算，而非带来干净利落的修复。

这种担忧并不难理解。当利率上升到如此程度时，使用高杠杆的用户并不总能以有序方式解除头寸；有些人只是会更快地触及自己的极限。

因此，争论现在回到了一个熟悉的 DeFi 问题：当一个协议在“流动性不足”与“被迫去杠杆”之间被困住时，治理层应该推动多大力度，才能恢复平衡？

Liao 的提案相当清楚地表达了 Circle 的看法。与其让市场冻结，不如采取更激进的重新定价并重新打开提款通道。Aave 的用户是否会同意，可能取决于他们认为系统在流动性修复开始看起来像“清算事件”之前，能够承受多少痛苦。