Allied已确定,Sadiola第二阶段扩展的最佳执行策略是逐步优化、开发和扩展现有的加工厂和辅助基础设施,而非建设新厂。这一有机增长策略能更高效地部署资本,管理执行风险,并实现每年超过9百万吨矿石的总吞吐量(依据之前的可行性研究),但中间步骤为7百万吨和8百万吨。此策略还允许逐步实施回收率提升项目和能源计划,提升资本效率和回报,尽管在待定的企业交易中,Zijin Gold International Company Limited )“Zijin金”(将有权选择其他发展方案,包括建设更大的工厂。2026年,公司将推进7MT/年的工程和早期工作,以及提升回收率、新尾矿库建设、太阳能发电场土建和调动工作。
联金宣布2025年第四季度初步运营业绩、2026年指引及MRMR更新;特别会议定于3月31日举行
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Allied Gold宣布2025年第四季度初步运营业绩、2026年指引及MRMR更新;特别会议定于3月31日举行
Allied Gold Corporation
周四,2026年2月19日 上午7:00 GMT+9 43分钟阅读
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Allied Gold Corporation
多伦多,2026年2月18日 (GLOBE新闻稿) -- Allied Gold Corporation (TSX: AAUC, NYSE: AAUC) (“Allied”或“公司”) 在此公布其截至2025年12月31日的季度和年度初步运营业绩,以及公司2026年的运营指引和矿产储量与资源的更新。
公司在2025年第四季度生产了117,004盎司黄金,全年总产量为379,081盎司。业绩符合预期和运营计划,超出第四季度指引,展现了良好的势头,为2026年奠定了基础。第四季度的全部持续成本(“AISC”)较前一时期有所改善,估算每盎司售出为1,980美元,结合更高的黄金实现价格,带动利润和现金流的增加。截至2025年12月31日,公司现金余额约为(百万。
Allied成功替代了采矿枯竭,并新增了矿量,导致其矿产储量实现净增长。公司仍专注于延长矿山寿命,增加Agbaou、Bonikro和Kurmuk的矿产储备,以及提升Sadiola的氧化矿资源,以增强运营灵活性。
亮点
运营亮点
第四季度黄金产量
| | | Q1-Q3 平均 (盎司) | Q4 **2025 $100 盎司$200 ** | Q4对比Q1-Q3平均 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Sadiola | | 45,563 | 57,191 | 25.5 | % | | Bonikro | | 22,466 | 33,279 | 48.1 | % | | Agbaou | | 19,330 | 26,534 | 37.3 | % | | 总黄金产量 | | 87,359 | 117,004 | 33.9 | % |
| | | **2024 $125 盎司$100 ** | **2025 $15 盎司$250 ** | 同比变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Sadiola | | 193,462 | 193,880 | 0.2 | % | | Bonikro | | 86,755 | 100,678 | 16.0 | % | | Agbaou | | 77,874 | 84,523 | 8.5 | % | | 总黄金产量 | | 358,091 | 379,081 | 5.9 | % |
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资产亮点
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在第四季度,Allied继续推进其增长战略,为转型性产量增长和现金流改善奠定基础。进展包括运营和管理优化、财务战略执行、Kurmuk项目建设推进,以及Sadiola一期扩建的完成。
**Sadiola **$480 80%股权(,马里
2025年第四季度的产量由从Sadiola主坑第5阶段和Sekekoto West采出更高品位的过渡和氧化矿推动,得益于矿业承包商持续调动新设备和加工厂的强劲表现。
公司继续推进新项目的开发和准备工作,目标是开发近地表、中高品位氧化区,包括FE4、FE2.5和Sadiola主阶段6,这些项目预计在短期和中期内贡献黄金产量。此外,FE2北部和Tambali北部的扩展项目也在持续勘探中,旨在发现更多近地表氧化矿。这些目标是公司2026年勘探管线的一部分,预计将增强运营灵活性。
第一阶段的矿石处理厂预计在2026年第一季度逐步投产,辅以辅助系统和电力供应升级的完成。计划今年对加工电路进行进一步优化,包括仪表和自动化升级。这些措施预计将改善运营条件,提升整体加工性能,并逐步降低试剂消耗。
如前所述,公司正在推进研究,以确定下一阶段矿山扩展的最佳策略。初步结论是增加预浸浓缩机可以让工厂处理超过90%的新鲜矿石,提高运营灵活性和潜在产量。鉴于无论采用何种扩展方案都需要预浸浓缩机,公司决定在2025年底开始工程设计,为2026年的建设做准备。
Allied已确定,Sadiola第二阶段扩展的最佳执行策略是逐步优化、开发和扩展现有的加工厂和辅助基础设施,而非建设新厂。这一有机增长策略能更高效地部署资本,管理执行风险,并实现每年超过9百万吨矿石的总吞吐量(依据之前的可行性研究),但中间步骤为7百万吨和8百万吨。此策略还允许逐步实施回收率提升项目和能源计划,提升资本效率和回报,尽管在待定的企业交易中,Zijin Gold International Company Limited )“Zijin金”(将有权选择其他发展方案,包括建设更大的工厂。2026年,公司将推进7MT/年的工程和早期工作,以及提升回收率、新尾矿库建设、太阳能发电场土建和调动工作。
7MT/年的加工厂总资本支出估算约为)百万,包括工程和建设永久性两段式破碎厂及第二线研磨厂,计划在2026年底至2028年底间开发。后续的8MT和9MT/年扩展步骤包括增加永久性三级破碎电路和湿法工厂升级,可能逐步或同时进行,并配套扩建电力和辅助设施。
科特迪瓦****综合体
第四季度,CDI综合体的产量为59,813盎司黄金,较前三个季度的平均产量41,796盎司持续改善。年内持续的季度环比增长得益于早期的剥离和矿山开发,为第四季度提供了更高品位的矿石,预计这一趋势将持续到2026年。此外,两个矿场都在实施运营改进,以进一步提升产量和降低成本。
Bonikro (89.89%股权),科特迪瓦
第四季度,矿石投料和品位符合计划,回收率略有提高。2026年,矿山开采将继续在高品位区,受益于2025年完成的矿山开发。加工电路持续优化,重点提升重力回收、流程效率和浆料控制。电力供应的可靠性也有所改善,增强了工厂稳定性。与2025年相比,Bonikro的废石剥离将减少,增加矿石开采的灵活性。预计这一剥离比在2026和2027年将保持较低水平。
Agbaou (85%股权),科特迪瓦
第四季度的产量主要来自高品位新鲜矿石(西部矿坑)和中品位氧化矿(南部和北部矿坑)。矿石开采符合计划,符合之前提出的提前剥离废石的策略。这使得在2026年实现更高矿石吞吐量成为可能,包括在2026年第一季度确保高品位矿石的获取,为雨季到来前的矿石供应提供保障。
**Kurmuk **
在Kurmuk,公司继续按计划推进,无论是在实体完成度还是在支出方面,同时在2025年第四季度取得了关键里程碑和进展。
项目进展顺利,关键物资的采购和物流基本完成。季度重点在于设备和材料的运输、钢结构和机械安装的推进。Ashashire和Dish Mountain的采矿活动按计划进行,目标是在2026年中期开始运营,建立至少三个月的矿石储备。Kurmuk将持续进行机械作业,推进尾矿库和运输道路的土方工程,推进管道和电气安装,以及其他基础设施和辅助设施。埃塞俄比亚电力公司正在推进输电线路建设,预计在投产前完成。预投产活动计划在第二季度开始,预计2026年中期首批黄金产出。
随着工程的推进,正如之前披露的,公司完成了对矿石库存和Dish Mountain、Ashashire、Tsenge勘探进展的处理厂容量评估。公司战略决定最大化Kurmuk的运营灵活性,自运营开始即采取逐步优化策略,目前目标是平均处理能力最高达每年6.4百万吨。这一灵活性已融入项目执行,未来几年将对浸出电路进行调整,以提高新鲜矿石的回收率。预计这些改进将使Kurmuk在投产时更稳健、风险更低,提供上行空间和运营灵活性,符合公司最大化资产价值的长期战略。
2026年指引
2026年,Allied预计产量为485,000至575,000盎司黄金,较去年同期显著增加,主要得益于下半年Kurmuk的贡献。实现该范围中高端的关键在于抓住在Sadiola和Kurmuk补充氧化矿的机会,确保在第二季度中期获得全电网供电,以高效启动和稳定矿厂运营,利用高品位矿石储备。
| (千盎司) | 2025实际 | 2026指引 | | --- | --- | --- | | Sadiola | 193,880 | 200,000 – 230,000 | | Bonikro | 100,678 | 105,000 – 110,000 | | Agbaou | 84,523 | 80,000 – 85,000 | | Kurmuk | - | 100,000 – 150,000 | | 总黄金产量 | 379,081 | 485,000 – 575,000 |
Allied2026年的核心目标是持续执行优化计划,提升产量和降低成本,从而增加利润和现金流。同时,公司战略重点是2026年中期完成Kurmuk的建设和运营启动,并继续勘探以延长矿山寿命、增强运营灵活性。
部分优化、剥离和采矿顺序改善了2025年的表现,导致第四季度产量提升。预计2026年现有资产的产量全年相对稳定,全部Kurmuk产量集中在下半年。
Sadiola的产量考虑氧化矿和新升级的研磨电路的处理,达到高端产量目标的关键在于确认和开发潜在的高品位氧化目标以补充矿厂料。正如之前提到,Kurmuk预计在2026年中期开始投产,贡献100,000至150,000盎司黄金,产量范围由不同的爬升场景驱动。较低端为保守方案,假设在第三季度末实现稳定的电网供电(而非第二季度中期),反映公司外部的外生因素。电力公司仍致力于在第二季度中期提供充足稳定的电力;因此,公司目标是将产量控制在范围的中点或更高端。
Allied的2027年运营展望显示产量在640,000至680,000盎司之间,反映Kurmuk的全年产量和其他资产组合的稳定表现。
关于成本,2026年的矿山现场AISC预计为每盎司1,750至1,900美元,假设黄金价格为每盎司4,250美元,考虑到版税、当前运营的改进以及Kurmuk的低成本产出。
| (美元/盎司) | | 2026现金成本 | 2026矿山现场AISC | | --- | --- | --- | --- | | Sadiola | | 2,090–2,190 | 2,190–2,300 | | Bonikro | | 1,440–1,510 | 1,750–1,840 | | Agbaou | | 1,750–1,840 | 2,200–2,320 | | Kurmuk | | 750–950 | 900–1,100 | | 总计 | | 1,550–1,680 | 1,750–1,900 |
每盎司黄金价格的每美元上涨,预计将导致合并AISC相应上升,主要由黄金价格相关的版税影响。考虑到Sadiola的增值税,此影响比例更高。2026年指引的AISC基于每盎司4,250美元的黄金价格,2025年的平均实现价格为每盎司3,355美元,预计对AISC的黄金价格影响约为(美元/盎司,Sadiola的影响约为)美元/盎司。
以下表格列出2026年各矿山和公司层面的扩展资本、维持资本和勘探支出预期:
| $200 美元百万( | 扩展资本 | 维持资本 | 总勘探支出 | | --- | --- | --- | --- | | Sadiola | 105 | 5 | 6 | | Bonikro | 38 | 13 | 5 | | Agbaou | - | 38 | 4 | | Kurmuk | 240 | 35 | 5 | | 总计 | 383 | 91 | 20 |
Sadiola的资本支出包括预浸浓缩机的实施、仪表和自动化升级、第二阶段7MT/年的工程和建设启动,以及太阳能发电场和新尾矿库的建设。Agbaou预计在生产剥离方面投入约)百万,用于暴露矿石以备2026年及未来年份。Bonikro的扩展支出包括矿厂吞吐量的扩展和优化,旨在提升未来产量,以及尾矿库的扩建和Oumé项目的推进。Kurmuk的扩展资本主要用于项目范围的完成,以及后续的扩展项目,包括国内仓储能力提升、卫星矿区开发、社区项目和工艺厂优化,维持成本则为露天矿废石剥离。公司预计其勘探支出中约70%为资本性支出。
总体而言,这些在Allied资产组合中的发展,从提升产量和成本效率,到勘探成功和Kurmuk的推进,共同支撑了公司自2023年底上市以来的重大转变和转型增长。
矿产储量与资源更新
Allied的短期指引和长期展望均由其矿产储量和资源支撑,这些数据确保公司生产平台的可靠性和可持续性,同时提供灵活性以利用高收益、近矿区的机会提升短期产量和现金流。年度内,Allied完成了对所有资源模型和采矿设计参数的全面审查,结合新的勘探和生产信息,标准化地质建模流程和采矿设计假设,特别是在采矿选择性和稀释方面。这些调整旨在加强矿石控制和改善短期运营可预测性。公司仍相信,持续的勘探努力将不断增加矿产储备,目标是在2026年实现额外增长。
截至2025年12月31日,已探明和推定矿产储量总计1120万盎司黄金,包含在2.471亿吨矿石中,平均品位为1.41克/吨。这比去年同期略有增加,反映新增矿产储量和2025年产量的枯竭补充。
测定和指示矿产资源总计1530万盎司黄金,包含在3.367亿吨矿石中,平均品位为1.41克/吨,较2024年底的1570万盎司略有减少。减少主要由于部分指示矿资源被重新归类为推断矿资源,后者在2025年底增加到210万盎司(来自2024年的140万盎司),包含在5420万吨矿石中,品位为1.20克/吨,反映公司在增加矿产储备方面的进展。
在Sadiola,新增的Sekekoto West北扩氧化矿和FE2.5矿体已被纳入2026年矿山计划,其中部分已转化为矿产储量。Sadiola主矿区西南的Tambali南区在深度和沿北向延伸方面仍显示出强劲潜力。2025年发现的额外矿体已被纳入最新更新。持续的填充钻探和岩土水文调查预计将在2026年支持将更多Tambali南矿资源转化为矿产储量。
在Bonikro,新增矿产储量归因于第6阶段的加入,这也大大延长了矿山寿命。此外,在Oumé,勘探成功和技术研究支持下,首次确认了矿产储量,证实了Allied科特迪瓦资产的长期增长潜力。
在Agbaou,采矿设计参数经过优化,辅以额外的岩土工程钻探,以提升运营效率和减少稀释。采矿顺序也经过优化,更好地平衡废石剥离强度。此外,针对西部矿坑以下的深部钻探确认了矿化结构的几何形态、宽度和品位连续性,显著降低了预算期内的风险,并支持进一步增加矿产储量的目标。
在Kurmuk,已完成矿化地质框架的优化工作,为启动运营做准备。这包括开发Dish Mountain的详细岩性-结构面图,利用在开采和勘探中获得的岩石暴露资料。此外,更新的Dish Mountain和Ashashire矿产资源模型已纳入2023年以来完成的勘探和填充钻探。虽然矿产资源、矿产储量和矿山寿命计划总体保持一致,但此次更新提供了更稳健的生产模型,优化了Dish Mountain的采矿顺序,平衡废石剥离,并将Ashashire的高品位矿体整合到生产中,从而降低风险,为未来的优化提供空间。
与Zijin金的交易
2026年1月26日,公司宣布已签署一项具有约束力的协议(“安排协议”),根据该协议,香港联合交易所上市的Zijin金同意以每股C(的价格以现金收购Allied全部已发行在外的股份(“交易”),交易的股权价值约为C$55亿,给Allied股东带来重大、确定且即时的价值。该要约价格比2026年1月23日收盘时TSX的30日加权平均价格高出约27%。
对Allied股东的利益
董事会建议
在仔细考虑了Allied特别委员会的建议后,公司董事会一致批准了该交易,并建议2026年2月23日收盘时的股东登记持有人在2026年3月31日11:00(ET)召开的特别股东大会上投票支持该交易。关于交易的更多细节,详见安排协议,该协议可在公司SEDAR+网站(www.sedarplus.ca)上查阅,亦将包含在即将提交的管理信息通函中。
预计交易将在2026年4月底前完成,须经股东批准及满足常规交割条件,包括相关监管批准。已提交《加拿大投资法》和《竞争法》的申请。
即将举行的事件
公司将于2026年3月31日市场收盘后公布2025年第四季度及全年运营和财务业绩。
2025年12月31日矿产储量
| 矿产资源 | 已探明矿产储量 | | | 推定矿产储量 | | | 总矿产储量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吨数 )kt( | 品位 )g/t( | 含量 )koz( | 吨数 )kt( | 品位 )g/t( | **含量 )koz$100 ** | *吨数 $15 kt$135 ** | 品位 $160 g/t( | 含量 )koz( | | Sadiola矿 | 37,164 | 1.17 | 1,400 | 104,664 | 1.61 | 5,411 | 141,827 | 1.49 | 6,811 | | Korali Sud矿 | 1,658 | 0.68 | 36 | 1,275 | 1.56 | 64 | 2,933 | 1.06 | 100 | | Kurmuk项目 | 7,893 | 1.28 | 324 | 56,057 | 1.32 | 2,382 | 63,950 | 1.32 | 2,706 | | Bonikro矿 | 6,601 | 0.87 | 185 | 26,217 | 1.32 | 1,111 | 32,819 | 1.23 | 1,296 | | Agbaou矿 | 1,798 | 1.07 | 62 | 3,810 | 1.53 | 188 | 5,608 | 1.39 | 250 | | 总矿产储量 | 55,114 | 1.13 | 2,007 | 192,023 | 1.48 | 9,156 | 247,137 | 1.41 | 11,164 |
_ 包含Oumé矿区_*
备注:
Sadiola和Kormuk矿:
Kurmuk项目:
Bonikro矿:
Agbaou矿:
Oumé矿区:
2025年12月31日矿产资源
| 矿产资源 | 测定矿产资源 | | | 指示矿产资源 | | | 总测定和指示矿产资源 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 吨数 )kt( | *品位 )g/t$38 ** | 含量 (koz) | 吨数 (kt) | 品位 (g/t) | 含量 $44 koz( | 吨数 )kt( | 品位 )g/t( | 含量 )koz( | | Sadiola矿 | 49,326 | 1.06 | 1,686 | 158,434 | 1.55 | 7,872 | 207,760 | 1.43 | 9,557 | | Korali Sud矿 | 2,117 | 0.68 | 46 | 5,863 | 1.11 | 209 | 7,980 | 1.00 | 256 | | Kurmuk项目 | 7,748 | 1.45 | 361 | 64,969 | 1.44 | 3,002 | 72,717 | 1.44 | 3,363 | | Bonikro矿 | 8,339 | 1.14 | 306 | 32,316 | 1.38 | 1,436 | 40,654 | 1.33 | 1,742 | | Agbaou矿 | 3,064 | 1.25 | 123 | 4,537 | 1.73 | 252 | 7,601 | 1.53 | 374 | | 总矿产资源 | 70,595 | 1.11 | 2,522 | 266,118 | 1.49 | 12,771 | 336,713 | 1.41 | 15,292 |
*_ 包含Oumé矿区_
在2025年12月31日的推断矿产资源:
| 矿产资源 | 推断矿产资源 | | | | --- | --- | --- | --- | | 吨数 )kt( | 品位 )g/t( | 含量 )koz( | | Sadiola矿 | 45,547 | 1.13 | 1,656 | | Korali Sud矿 | 1,209 | 1.66 | 65 | | Kurmuk项目 | 4,988 | 1.35 | 217 | | Bonikro矿* | 1,659 | 1.65 | 88 | | Agbaou矿 | 781 | 2.62 | 66 | | 总矿产资源 | 54,183 | 1.20 | 2,091 |
*_ 包含Oumé矿区_
备注: