最近看一堆 RWA 上链项目的池子，表面流动性挺唬人，曲线一挂深得像海，其实很多是“你能卖，但未必能真换回去”。说白了关键还是赎回条款：T+几天、额度、白名单、遇到风控直接暂停……这些写在小字里，链上那点深度更像幻觉，手续费倒是照收不误。

这两天又有人吹 AI Agent 自动交易、自动链上交互，我是有点犯嘀咕：到底谁在讲故事，谁在抠安全细节。自动化跑得再快，碰上赎回闸门一关，套利模型也只能干瞪眼。反正我现在先把“能否随时赎回、谁说了算”当成第一条，慢点就慢点，别最后发现自己买的是一张排队号。