地铁上刷到一堆 RWA 上链的宣传，说流动性、说“随时退出”，我就有点警惕…说白了很多时候链上那点成交只是表面热闹，真要赎回还得看条款：T+几、有没有窗口期、谁有权暂停、赎回资产到底是现金还是“等价物”。没把赎回路径画清楚，流动性很容易变成幻觉。

想起前阵子链游那套崩盘逻辑：通胀拉着工作室跑，币价一掉大家一起踩踏，流动性瞬间蒸发。RWA当然不一样，但人性一样：当大家都想出去时，条款才是唯一的地板。反正我现在看项目，先找“最坏情况下怎么退”，再看叙事，慢点也行。