人工智能和机器学习概念 - 由 amgun 通过 iStock 提供
阿迪亚·拉古纳特
周四，2026年2月19日 上午1:20（GMT+9） 5分钟阅读
在本文中：
AMAT
+2.19%
当一家公司在每个主要财务指标上都超出预期，然后将标准提高时，投资者往往会关注。这就是2月12日Applied Materials (AMAT)的情况，当时这家半导体设备制造商公布了第一季度财报，股价上涨超过8%。Applied Materials 超出了预期，同时暗示人工智能支出的繁荣正在推动对其制造工具的前所未有的需求。
对于在此次涨势后考虑是否购买AMAT股票的投资者来说，答案取决于你对AI浪潮会持续多久的看法。华尔街分析师似乎相当相信这将是一段漫长的旅程。
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Applied Materials报告2026年1月结束的第一财季收入为70.1亿美元，超出分析师预期的68.8亿美元。调整后每股收益为2.38美元，高于市场普遍预期的2.21美元。几乎实现了8%的超额完成，得益于公司“纪律严明的成本控制”和对先进半导体工具的强劲需求。
利润率也保持健康。EBITDA达到31.9%，而息税前利润（EBIT）略低于30%，显示即使在半导体行业面临不均衡支出环境时，Applied Materials仍能保持盈利能力。
管理层预计第二财季收入将在71.5亿美元到81.5亿美元之间。该区间的中点远高于分析师的预期。归一化每股收益指引为2.44美元到2.84美元，也超出预期。
CEO加里·迪克森在财报电话会议中明确表示，这一势头不仅仅是一个季度的故事。AMAT预计其半导体系统收入在2026年将增长超过20%，下半年比上半年更为强劲。
迪克森解释说，AI已达到他所称的“临界点”，在这个点上，技术带来了真正的生产力提升和投资回报。这促使公司之间展开竞赛，建设AI基础设施，这直接转化为对半导体制造设备的需求。
故事继续
“建设AI基础设施的竞赛正在推动对半导体、半导体制造能力以及研发的前所未有的支出，”迪克森在电话中表示。
目前增长最快的市场是领先技术逻辑芯片、高带宽存储器DRAM和先进封装。这些正是Applied Materials占据强势市场领导地位的领域。
在领先技术逻辑方面，Applied Materials是第一的工艺设备供应商。公司预计将在门控全包（gate-all-around）晶体管和连线方面占据其服务市场的50%以上。
在DRAM，特别是在AI应用中使用的高带宽存储器方面，Applied Materials也是市场领导者。
这里有一个许多投资者可能会忽略的关键细节：
HBM DRAM需要客户启动三到四倍的晶圆，以提供与标准DRAM相同数量的比特。
随着行业从HBM3向HBM4转变，这个倍数会增加。
更多的晶圆启动意味着Applied Materials的设备销售也会增加。
CFO布赖斯·希尔指出，公司已为这次激增做了准备。过去几年，Applied Materials几乎将其系统制造能力翻了一番，并增加了约(百万的库存，以满足需求增长。
华尔街的分析师在财报发布后纷纷上调对Applied Materials的展望。
富国银行分析师乔·夸特罗奇强调，公司预计半导体系统收入将增长超过20%，远超此前市场预期的11%同比增长。他维持“增持”评级，并设定了目标价。
Evercore ISI分析师马克·利帕西斯预计，随着设备支出在2027年前加速，Applied Materials与同行如ASML )ASML$500 、LRCX (LRCX)和KLAC $435 KLAC(之间的估值差距将缩小。他给予“跑赢大盘”的评级和目标价。
美国银行分析师维韦克·阿里亚发表了或许最为乐观的观点，称这是Applied Materials的“闪耀时刻”。
“作为最大、产品线最广的半导体设备公司，AMAT在以领先技术F/L和DRAM支持超大规模AI需求的多年度WFE周期中具有强大杠杆作用，”阿里亚在给客户的报告中写道。
他将目标价从)提高到(，并重申“买入”评级。阿里亚估计，2026年Applied Materials的市场份额将增加约100个基点。
财报电话会议中出现的一个有趣动态是，洁净室空间，而非客户需求，正在限制设备制造商的增长速度。
希尔解释说，领先技术的晶圆厂、逻辑芯片和DRAM产能基本已满。价格上涨，客户也给予Applied Materials更长远的可见性，以确保公司在其制造扩张中具备运营能力。
多项新工厂项目计划在2027年投产，这将增加产能。这表明强劲的需求环境可能会持续到明年。
市值为2816亿美元的AMAT股票在过去三年中为股东带来了222%的回报。
在36位分析师中，24人建议“强烈买入”，4人建议“适度买入”，8人建议“持有”。平均目标价为387.58美元，比当前价格369.41美元高出约5%。
AI推动半导体制造的多年投资周期，Applied Materials是最大的设备供应商，在增长最快的细分市场中占据领导地位。
这家芯片制造商的指引表明，这不是短期的波动。管理层谈到2027年及以后持续增长。华尔街分析师正在提高目标价，并表示AMAT股票应更接近其同行的估值。
风险在于Applied Materials的股价已经大幅上涨，半导体设备股可能会波动。如果AI支出放缓或客户推迟工厂建设，股价可能会回调。
但如果你相信AI基础设施的建设还会持续多年，Applied Materials似乎处于有利位置，可以从中获利。公司刚刚展示了在充满挑战的环境中实现强劲业绩的能力，同时为更大的增长做准备。
_ 在本文发布之日，阿迪亚·拉古纳特没有直接或间接持有本文提及的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于Barchart.com _
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根据分析师的说法，应用材料股票是“展现光彩”的时候。你应该在这里买入AMAT吗？
这是“闪耀时刻” Applied Materials 股票，分析师的看法。你应该在这里买AMAT吗？
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阿迪亚·拉古纳特
周四，2026年2月19日 上午1:20（GMT+9） 5分钟阅读
在本文中：
AMAT
+2.19%
当一家公司在每个主要财务指标上都超出预期，然后将标准提高时，投资者往往会关注。这就是2月12日Applied Materials (AMAT)的情况，当时这家半导体设备制造商公布了第一季度财报，股价上涨超过8%。Applied Materials 超出了预期，同时暗示人工智能支出的繁荣正在推动对其制造工具的前所未有的需求。
对于在此次涨势后考虑是否购买AMAT股票的投资者来说，答案取决于你对AI浪潮会持续多久的看法。华尔街分析师似乎相当相信这将是一段漫长的旅程。
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Applied Materials全面交出佳绩
Applied Materials报告2026年1月结束的第一财季收入为70.1亿美元，超出分析师预期的68.8亿美元。调整后每股收益为2.38美元，高于市场普遍预期的2.21美元。几乎实现了8%的超额完成，得益于公司“纪律严明的成本控制”和对先进半导体工具的强劲需求。
利润率也保持健康。EBITDA达到31.9%，而息税前利润（EBIT）略低于30%，显示即使在半导体行业面临不均衡支出环境时，Applied Materials仍能保持盈利能力。
管理层预计第二财季收入将在71.5亿美元到81.5亿美元之间。该区间的中点远高于分析师的预期。归一化每股收益指引为2.44美元到2.84美元，也超出预期。
CEO加里·迪克森在财报电话会议中明确表示，这一势头不仅仅是一个季度的故事。AMAT预计其半导体系统收入在2026年将增长超过20%，下半年比上半年更为强劲。
AI重塑芯片支出
迪克森解释说，AI已达到他所称的“临界点”，在这个点上，技术带来了真正的生产力提升和投资回报。这促使公司之间展开竞赛，建设AI基础设施，这直接转化为对半导体制造设备的需求。
“建设AI基础设施的竞赛正在推动对半导体、半导体制造能力以及研发的前所未有的支出，”迪克森在电话中表示。
目前增长最快的市场是领先技术逻辑芯片、高带宽存储器DRAM和先进封装。这些正是Applied Materials占据强势市场领导地位的领域。
在领先技术逻辑方面，Applied Materials是第一的工艺设备供应商。公司预计将在门控全包（gate-all-around）晶体管和连线方面占据其服务市场的50%以上。
在DRAM，特别是在AI应用中使用的高带宽存储器方面，Applied Materials也是市场领导者。
这里有一个许多投资者可能会忽略的关键细节：
CFO布赖斯·希尔指出，公司已为这次激增做了准备。过去几年，Applied Materials几乎将其系统制造能力翻了一番，并增加了约(百万的库存，以满足需求增长。
华尔街提升AMAT股票目标价
华尔街的分析师在财报发布后纷纷上调对Applied Materials的展望。
富国银行分析师乔·夸特罗奇强调，公司预计半导体系统收入将增长超过20%，远超此前市场预期的11%同比增长。他维持“增持”评级，并设定了目标价。
Evercore ISI分析师马克·利帕西斯预计，随着设备支出在2027年前加速，Applied Materials与同行如ASML )ASML$500 、LRCX (LRCX)和KLAC $435 KLAC(之间的估值差距将缩小。他给予“跑赢大盘”的评级和目标价。
美国银行分析师维韦克·阿里亚发表了或许最为乐观的观点，称这是Applied Materials的“闪耀时刻”。
“作为最大、产品线最广的半导体设备公司，AMAT在以领先技术F/L和DRAM支持超大规模AI需求的多年度WFE周期中具有强大杠杆作用，”阿里亚在给客户的报告中写道。
他将目标价从)提高到(，并重申“买入”评级。阿里亚估计，2026年Applied Materials的市场份额将增加约100个基点。
产能限制可能延长周期
财报电话会议中出现的一个有趣动态是，洁净室空间，而非客户需求，正在限制设备制造商的增长速度。
希尔解释说，领先技术的晶圆厂、逻辑芯片和DRAM产能基本已满。价格上涨，客户也给予Applied Materials更长远的可见性，以确保公司在其制造扩张中具备运营能力。
多项新工厂项目计划在2027年投产，这将增加产能。这表明强劲的需求环境可能会持续到明年。
AMAT股票投资者的底线
市值为2816亿美元的AMAT股票在过去三年中为股东带来了222%的回报。
在36位分析师中，24人建议“强烈买入”，4人建议“适度买入”，8人建议“持有”。平均目标价为387.58美元，比当前价格369.41美元高出约5%。
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AI推动半导体制造的多年投资周期，Applied Materials是最大的设备供应商，在增长最快的细分市场中占据领导地位。
这家芯片制造商的指引表明，这不是短期的波动。管理层谈到2027年及以后持续增长。华尔街分析师正在提高目标价，并表示AMAT股票应更接近其同行的估值。
风险在于Applied Materials的股价已经大幅上涨，半导体设备股可能会波动。如果AI支出放缓或客户推迟工厂建设，股价可能会回调。
但如果你相信AI基础设施的建设还会持续多年，Applied Materials似乎处于有利位置，可以从中获利。公司刚刚展示了在充满挑战的环境中实现强劲业绩的能力，同时为更大的增长做准备。
_ 在本文发布之日，阿迪亚·拉古纳特没有直接或间接持有本文提及的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于Barchart.com _