最近又有人问我LST/再质押到底“利息从哪来”。说白了，基础那层还是质押的共识奖励，加上流动性溢价；再往上叠再质押，多半是把“安全性租出去”换补贴/手续费，但补贴不是永动机，热的时候看着挺香，冷下来就剩一堆复杂条款。

风险也挺直白：智能合约一层、罚没/运营一层、再加上流动性挤兑那层，叠得越高越像把夜色拉长。最近资金费率极端那阵子，群里吵反转还是继续挤泡沫，我反而更在意链上是不是真的有人在用、在付费。

如果当时我为了多一点点收益去追最激进的再质押，可能现在每天都得盯着公告睡不踏实…算了，光线没对，我就先慢点。