广东电价翻倍，伊朗战争掐住LNG供应

据彭博社报道，中国广东省这一工业枢纽，其规模可与韩国相当，因中东天然气供应受限，电力现货价格几乎翻倍。4月14日，现货电价攀升至每兆瓦时接近680元 (S$112)——为三年来高点——相较之下3月的均价约为350元；其中一部分原因是这场冲突使波斯湾的运输陷入停滞。

市场动态与价格机制

据绿色能源咨询公司Azure International的特别顾问沈灿（Sharon Feng）称，广东的工业用电用户已通过年度合约，将约80%的电力需求锁定在远低的价格水平上。然而，现货市场是发电商用于满足每日需求波动的关键场所，而天然气供应更紧张也是推动价格上行的因素之一。

“现货交易尽管仅占总供给的一小部分，但在锚定月度以及长期合约的定价方面发挥着关键作用，”Feng表示。“燃气发电虽然规模有限，但在被调度时通过设定边际清算价，能够对系统定价产生实质影响。”

分析师称，对电力的更强工业需求、比正常更暖的春季，以及燃煤电厂的季节性检修，都是导致市场失衡的其他变量。

LNG供应约束与定价

即使在冲突之前，用海运液化天然气（LNG）来发电就已经是更昂贵的选择。据Kpler汇总的船舶追踪数据显示，与2025年同期相比，目前运抵广东的LNG到货量下降近40%。据电力交易所称，天然气现在的成本比可再生能源高出超过60%。

彭博社称，广东本土电力巨头广东能源集团（Guangdong Energy Group）与卡塔尔能源（QatarEnergy）签有一份10年期合同，采购LNG；但由于霍尔木兹海峡事实上被封锁导致航运中断，该协议已被暂停。据彭博NEF（BloombergNEF）统计，燃气发电约占该省总装机容量的22%。

基础设施与产能压力

广东拥有约五分之一的中国天然气进口设施。费奇评级（Fitch Ratings）的高级董事彭妮·陈（Penny Chen）表示，随着该省为满足峰值夏季需求而更依赖煤炭——中国的主要电力来源——这些液化气接收终端越来越可能被迫闲置。

面向出口的广东省一季度电力消费增长7.6%，反映出工业需求复苏以及支撑人工智能的数据中心强劲增长。这种需求激增正在考验地方政府应对伊朗战争所带来的通胀风险并“隔离”经济的能力。

缓解措施与未来风险

迄今采取的措施包括限制天然气使用并补充煤炭库存。Azure的Feng表示，加快该省核电建设进度应能在今年夏季避免发生停电。该省今年计划投入运行的两座新反应堆中的第一座，已于4月20日开始运转。

然而，强厄尔尼诺现象以及夏季更炎热的天气，可能对电网稳定性构成额外威胁；在电力需求通常因空调使用而大幅攀升的时期，这一点尤为令人担忧。