成长性公司危机投资投研法

投研前建立系统性认知框架： （超额收益 = 发生可逆危机的好公司 × 被情绪错杀的极低股价 × 市场空间极大的增长潜力 × 耐心等待时间的平方）

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投研分析目的： （寻找一家业务简单易懂且具有深厚护城河的使命愿景驱动型公司,由诚实且理性的管理层经营,交叉确认目前股价是低于其内在价值的买入时机)

一、标的介绍

1. 一句话说明公司的战略定位
2. 场景化说明 用户 痛点 需求 解决方案
3. 数据化验证解决方案的需求真伪

二、事行不行

1. 市场空间大不大
2. 未来增长空间大不大
3. 公司的市场占有率大不大

三、人行不行

1. 创始人是不是足够专注聚焦的创业领袖
2. 高管是不是执行力超强的专业人才
3. 团队是不是坚持使命愿景驱动的文化

四、业务行不行

1. 产品定位是不是足够细分精准
2. 盈利模式是不是足够清晰简单
3. 业务规模增速是不是足够快速

五、行业价值大不大

1. 整体成本有没有降低
2. 行业效率有没有增加
3. 用户体验有没有提升

六、竞争力强不强

1. 是否有垄断性的经营潜质
2. 是否有生态性的领先优势
3. 是否有品牌即品类的心智占领

七、对手强不强

1. 最大的竞争对手业务护城河深不深
2. 最大的竞争对手赚钱能力行不行
3. 最大的竞争对手管理团队背景牛不牛

八、赚钱能力行不行

1. 投入资本收益率是不是同行最高水平
2. 毛利润率是不是同行最高水平
3. 成本开支控制是不是同行最高水平

九、管钱能力行不行

1. 利润留存创造市值是不是同行最高水平
2. 所有者收益是不是同行最高水平
3. 大型并购回购是否创造长期战略价值

十、财务健不健康

1. 自由现金流是否充足且去向长期主义
2. 净资产负债率是否低且利息保障倍数充沛
3. 营收规模的增速是否足够高且长期可持续

十一、被颠覆风险大不大

1. 盈利模式三年内完全被颠覆的可能性有多大
2. 技术壁垒三年内完全被颠覆的可能性有多大
3. 产品优势三年内完全被颠覆的可能性有多大

十二、买入时机便不便宜

1. 股价完全被情绪错杀，股价低于内在价值5折 （必须用适用本行业的10种以上不同估值方法计算估值并交叉对比确认其内在价）
2. 向下风险有限，向上收益无限
3. 催化剂有效信号已经清晰可见

十三、卖出时机行不行

1. 股价大幅上涨反弹且大大超过其内在价值，并且市场各方角色共识一致非理性看好
2. 未来持续盈利的确定性失去，投资判断失误及时止损
3. 管理层存在财务造假、严重的道德瑕疵、公司治理结构发生不利于小股东的根本性改变

十四、建仓原则符不符合

1. 愿意成为公司的股东吗？
2. 买完以后能够睡觉踏实吗？
3. 持有5年业务有10倍上涨空间吗？

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投研后检查三原则（与优秀的人一起做伟大的事）

1. 领先的赚钱业务且有高成长性

2. 内在价值被情绪错杀且现在买入价很便宜

3. 使命 愿景 价值观 战略定位 计划节奏 目标结果 团队能力 路线图等协同一致