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但如果数字藏品被分割成碎片化(Fractionalized)产品,并允许投资者获得相应的所有权,则会构成证券的发售或销售,因为这可能涉及到持有者对他人基于管理努力的收益预期,由此则归SEC监管。
需要注意的是:此份文件将各种冠名为“Coin”、“Token”的数字化产品,统称为“加密资产”(Crypto Assets),而非命名为“加密货币”或 “数字货币”,基本否定了这些产品的货币属性。实际上,除了绑定法定货币的支付稳定币,实质上成为挂钩法币的链上代币外,其他加密资产只能是特殊的数字资产,而不可能成为真正的货币,也不宜叫做“代币”。完犊子了。