比特币的价格仍然与宏观因素相关，利率预期和风险偏好方向引导市场走势。

尽管短期内表现疲软，但随着监管明确和机构的长期态度，预期得到支持。
关键的技术水平将决定稳定是否持续，还是卖压将再次出现。

随着我们进入新的季度，市场动向不仅受到加密货币自身动态的影响，还受到全球风险偏好下降、高利率环境和监管重组的影响。近期的回调表明，市场仍在评估比特币是否仅作为短期避险资产，还是作为一种高风险、对流动性敏感的资产。特别是，美国的贸易政策收紧、关税上升以及可能引发的新一轮通胀压力，使投资者重新认为(利率)可能会持续较长时间保持在高位。这一情形大大削弱了加密货币市场的风险偏好。

宏观经济学的多重因素对比特币产生影响。一方面，增长动能放缓、就业市场疲软和经济活动减缓的迹象可能促使美联储在未来采取更宽松的立场。另一方面，关税的提高可能通过成本通道再次推高通胀。这正是市场犹豫的原因。如果经济增长放缓，可能会促使市场预期降息；但如果通胀保持稳定，美联储将不会改变其立场。比特币市场的高波动性部分也源于这种不确定性，市场尚未确定未来哪个因素将占主导地位。

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