#比特币矿企要闻 矿企大撤退：从“HODL”到“大甩卖”

2026年一季度，比特币矿企上演了一场集体抛售潮。面对挖矿成本高企与币价横盘的剪刀差，上市矿企纷纷放弃“长期持有”策略，转向变现求生。

一、 算力资本大腾挪

抛售套现：Marathon（MARA）在3月单月抛售约1.5万枚BTC（套现超10亿美元），用于债务回购；Riot Platforms一季度售出3778枚；Bitdeer、Core Scientific等也加入清仓行列，合计抛售量超1.5万枚。

成本倒挂：据CoinShares数据，上市矿企挖矿现金成本已升至约7.99万美元/枚，而BTC价格在6.8万-7万美元徘徊，每挖一枚平均亏损约1.9万美元。这迫使矿企必须卖币维持现金流。

二、 战略转型：All in AI基础设施

赛道切换：矿企正加速向AI和高性能计算（HPC）数据中心转型。Core Scientific、TeraWulf、Hut 8等已签署总额超700亿美元的长期AI合约，AI业务收入预计将超越传统挖矿。

融资手段：抛售比特币储备成为筹集AI建设资金的主要手段。MARA明确授权可出售全部5.3万枚储备，Core Scientific也计划年内将大部分持仓变现以投入AI扩张。

三、 行业洗牌信号

逆势玩家：日本上市公司Metaplanet在一季度逆势增持5075枚BTC，总持仓突破4万枚，延续“资产负债表策略”。

设备升级：Riot斥资约2.9亿美元订购MicroBT新一代矿机，试图通过提升能效比在夹缝中生存，但行业整体重心已明显向AI基础设施偏移。

一句话总结：矿企正在经历从“币本位”到“现金/AI本位”的痛苦转型，抛售比特币不再是短期调仓，而是为了支付向AI数据中心转型的巨额账单。